四川国有资产证券化新突破
全国首单PPP储架式资产证券化项目在深交所挂牌 总规模达30亿元
■本报记者 郑翔
11月13日，四川省投资集团有限责任公司（以下简称：川投集团）总规模30亿元的全国首单PPP储架式资产证券化项目——“国金-川投航信停车场PPP项目1号资产支持专项计划”在深交所挂牌上市。这是四川持续提升国有资本资产证券化水平，加速推进投融资体制改革的又一创新举措。
“全国首单”两个突破
四川省国资委全力支持国有企业充分利用多层次资本市场，多种渠道、多种方式创新推进资产证券化进程。川投集团PPP储架式资产支持专项计划的成功发行，实现了PPP领域的新突破，也为省属企业创新拓展资产证券化业务提供了良好典范。此次规模30亿元的全国首单PPP储架式资产证券化项目，一是突破了过去单个项目单个审批的制度，实现一次注册、多次发行，目前纳入该储架范围内有南充、金堂、邛崃等政府存量资产项目，极大提高了未来项目发行的确定性和发行效率；二是该项目在国内首次构建了“PPP、Pre-ABS、储架式ABS”模型，破解了PPP项目面临资金的进入和退出这一最大难点，打通了存量资产领域“募集、投资、管理、运营、退出”全流程，形成了“盘活存量-投资增量-再次盘活”的良性循环，构建了基础设施领域绿色金融生态，具有可循环、可持续、可复制的特点。
本次专项计划的成功发行，开启了PPP项目资产证券化的新篇章，标志着四川国有资产证券化取得新的突破，为四川省加快运用PPP模式盘活政府存量基础设施资产起到良好推动作用，也为全国盘活政府存量基础设施资产、推进PPP项目资产证券化、创新PPP投融资模式起到了良好的示范效应。
“打包”上市路更容易
对于普通投资者来说，这个“PPP储架式资产证券化项目”光听名字就有点被打闷的感觉，那么，PPP储架式资产证券化项目究竟是什么？有啥用？这还得从更早的一个全国首单说起。
2016年12月，川投航信设立基金，以总价3.09亿元获得资阳市雁江区停车场PPP项目12年特许经营权。在此基础上，2018年1月31日，资阳市雁江区停车场PPP项目在深交所挂牌发行，成为全国首单停车场PPP资产证券化项目。
那么，问题来了：停车场经营权“打包”上市，四川其他地方想复制，有没有更高效、便捷的模式？今天说的项目，就提供了一条新路。
所谓储架发行，核心就是突破过去单个项目单个审批的制度，可实现一次注册、多次发行。就好比你是菜农，以前去菜市场卖菜，去一次需要向市场管理员申请一次，现在你在市场申请了一个摊位，有效期内就可以多次拿去卖，只需要打个招呼就行。
该项目中，川投集团将同类型的多个停车场PPP项目纳入储架式发行范围，分期发行，发行总额不超过30亿元，发行期数不超过10期。该项目首期为南充市高坪区城区停车场存量PPP项目，发行规模5.3亿元。
所以，一句话概括，这个全国首单，就是可以让四川区县级停车场经营权“打包”上市之路走得更容易。
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