红旗连锁创上市以来最佳业绩

金融投资报 2019-03-28 01:01 大字

红旗连锁日K线图

净利润强势翻番外资及社保大幅加仓

3月26日晚间，红旗连锁（002697）2018年年度报告出炉。报告显示，公司2018年实现营收72.2亿元，较上年同期增长4.05%；实现归属于上市公司股东的净利润3.23亿元，较上年同期增长95.66%。分析人士指出，公司盈利能力改善较为明显，与永辉的业务协同有望持续改善公司业绩。

■本报记者黄彦韬

持续优化门店结构净利润翻番增长

财报显示，2018年公司实现营收72.2亿元，同比增长4.05%，净利润及扣非净利润分别为3.23亿元、3.08亿元，同比增幅分别为 95.66% 、106.74%。加权平均净资产收益率13.10%，较上年同期增加5.75个百分点，与2月28日公布的业绩快报基本符合且净利润略高于快报表现。与此同时，公司 2018 年增值业务收入62.79亿元，较上年同期增长2.08%。公司表示，营收稳增主要系门店销售增长所致。

值得关注的是，从2016年的1.44亿元到2017年的1.65亿元再到2018年的3.22亿元，红旗连锁近年来净利润上升一步一个跨越，2018年，公司创下上市以来最佳业绩。

截至2018年12月31日，公司共有门店2817家，报告期内，公司新开门店146家，关闭门店59家。公司表示，线下门店扩张的同时，公司一直不忘线上线下的融合发展。报告期，公司继续推进自有线上平台发展的同时，通过与美团、饿了么等线上销售平台的合作，拓宽销售渠道。

基于良好的业绩预期，公司拟向全体股东每10股派0.53元人民币现金，分红总金额7208万元，分红总额同比增幅达152.38%。

3月27日，公司股价应声大涨，收报5.55元/股，上涨5.31%，成交量放大至上一交易日的三倍以上。

差异化竞争获认可社保及北上资金大幅加仓

“公司一直坚持“商品+服务”的差异化竞争策略，在竞争日益激烈的市场环境下，差异化经营和营销方式创新是公司业绩持续增长的动力。”公司表示，报告期公司新增成都中小学学费代收业务、体育彩票销售与兑奖、资阳公交充值与售卡、中国移动和包支付业务、智能体重秤业务(云客)、龙泉自来水代收、大邑自来水代收业务、邛崃自来水代收、崇州巨龙自来水代收、什邡华润燃气代收、眉山兴能燃气代收、职工普惠支付业务、街电租借充电宝业务。

与此同时，2017年以来，公司充分利用大数据，启动红旗云大数据平台，实现数据分析可视化、移动化、动态智能化，满足灵活多变的数据分析需求。2018年，公司研发上线的自助收银系统、24小时无人售货服务、掌静脉支付，已逐步向门店推广。

公司的差异化竞争及智慧零售、增值业务等战略发展方向经市场验证也获得了外资及社保基金的认可。对比三季报的前十大股东明细可以看到，香港中央结算公司在2018年四季度增持公司0.91%的股份，晋升为公司第六大股东，持股比例较三季报增长72.2%；全国社保基金五零二组合在2018年四季度增持公司。0.4%的股份，增持比例较三季报增长26.7%。

“永辉入股+供应商管理+商品直采，驱动毛利率持续提升，2018年公司毛利率提升到29.36%，较上年提升1.64个百分点。”东北证券分析师李慧、刘青松表示，公司引入战略投资者永辉超市，改造升级140多家生鲜门店，同时积极引入永辉生鲜经营经验，共享永辉生鲜供应链，降低采购成本；不断优化与供应商合作，进一步提升商品资源优势和议价能力，“预计2019-2021年公司实现归母净利润3.82亿元、4.41亿元、5.08亿元，EPS为0.28元、0.32元、0.37元，对应当前股价的PE分别为19倍、16倍、14倍，给予‘买入’评级。”

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