社区团购新规重塑竞争格局 红旗连锁等商超获机构关注
摄影 李里
12月22日，市场监管总局联合商务部召开规范社区团购秩序行政指导会，阿里、腾讯、京东、美团、拼多多、滴滴6家互联网平台企业参加。会议对社区团购低价倾销、滥用市场支配地位、达成垄断协议、非法收集用户信息等行为都下达了“禁令”，依法加强社区团购价格行为和反不正当竞争监管，规范社区团购市场秩序。有机构分析师指出，实体超市企业依托自建供应链的优势能够快速切入社区团购赛道，并在逐渐完善的市场竞争环境下稳步提升市场份额。
新规利好超市业态
12月22日市场监管总局联合商务部召开规范社区团购秩序行政指导会指出，要依法加强社区团购价格行为和反不正当竞争监管，规范社区团购市场秩序，维护公平竞争市场环境，确保民生得到有效保障和改善。会议充分肯定互联网平台经济发展的积极意义和重要作用，严肃指出当前社区团购存在的低价倾销及由此引起的挤压就业等突出问题，希望互联网平台企业在增创经济发展新动能、促进科技创新、维护公共利益、保障和改善民生等方面体现更多作为和担当。
国信证券分析称，预计社区团购市场规模2020年890亿元，同比+78%，2021年有望达到1210亿元，未来随着供给端配套设施完善+消费者教育提速，行业规模有望实现爆发式扩容。玩家竞争方面，由于生鲜消费具备高频流量属性及能够覆盖下沉市场消费者，当前互联网巨头纷纷跑步入局，通过全国快速覆盖+低价折扣，各企业正处于快速抢占市场阶段。
山西证券分析师谷茜在最新研报中指出，受到年初疫情影响，消费者的购买行为发生了很大的变化。相比于其他业态，社区团购拥有高性价比的产品体验和较低的获客成本，这种商业模式逐渐理顺跑通。与实体门店业态相比，社区团购的运营模式更轻，借助微信等社交流量入口，社区团购更易触达用户，这意味着模式的可复制性高，在供应链成熟的基础上，可以迅速布点实现规模化拓展，“实体超市企业依托自建供应链的优势能够快速切入社区团购赛道，并在逐渐完善的市场竞争环境下稳步提升市场份额。”
商超龙头市占率有望提升
“在实体商超渠道受到直接冲击的背景下，大卖场遭遇挑战导致销售额同比下降，超市小型业态蓬勃发展，销售额逆势增长。”山西证券认为，未来超市小型业态将更贴近社区高频消费场景，以高频刚需的即食和生鲜类产品为引流，拥有产品结构标准化程度高和门店可复制性强的优势。虽然社区生鲜业态下半年的销售有所放缓，但全年来看仍将保持高于大卖场和便利店的增幅快速增长。疫情期间社区团购模式得到迅速推广，且推广速度与疫情风险等级正相关，从表面上来看，社区团购是资本逐利性质的推动，而实质上是市场的潜在消费需求在催化零售端做出变革。
“展望2021年，可选消费的持续复苏有望成为全年消费市场的主旋律，尤其是2021H1在前期低基数下，增速有望进一步提升，同时疫情加速消费业态的变迁发展，直播、社区团购等新兴模式成长空间大。”中信建投分析师史坤在研报中亦指出，疫情加速生鲜电商行业的快速渗透并助力传统商超持续进行数字化升级，与此同时，社区团购风云再起，巨头加速入场，期待社区团购在下沉市场的发展空间，以及商超企业将自身的供应链优势与生鲜新业态相结合。长期看，我国商超行业市场集中度仍显著低于美国，期待龙头市占率的持续提升。
申万证券分析师赵令伊、罗贤飞认为，超市线上销售占比逐年提升，生鲜标准化程度提高。凭借生鲜供应链壁垒引流+线上化程度提升，超市龙头市占率有望进一步提升。
红旗连锁获机构看好
“红旗连锁坚持‘商品+服务’的策略，构筑差异化竞争优势；通过提供灵活丰富的增值服务，吸引到店客流，增加门店流水。”华福证券聂博雅在最新研报中表示，公司增值业务范围广泛，主要涵盖代收费服务、快递代收代派、充值、信用卡还款等项目。公司的多数增值服务执行佣金制度，且不存在额外的成本，所以所获佣金收入相当于直接计入利润。
红旗连锁通过多年的品牌建设，在区域内形成了“便利、放心”的品牌形象，打造了“红旗连锁——‘您的好邻居’”的品牌定位，有利于公司保持竞争优势和对外扩张。疫情期间3000多家门店做到不关门、不断货、不涨价，为保障市场供应发挥了重要作用。
门店分布是便利店盈利中最重要的环节。上述分析师表示，红旗连锁门店在成都及成都郊县的数量远远高于全家与7-Eleven，门店网络已覆盖成都市市区及周边郊县的重要商业地段和成熟商圈、社区商业中心，规模效应显著，地域竞争优势明显，消费者对品牌的认知度，物流配送与广告促销效率较高。公司自2012年上市以来，门店从1336家增长至3189家。
门店结构方面，上述分析师认为，红旗连锁与永辉联手，有助于形成供应链协同效应，提高联合采购的比例，降低生鲜采购成本，提高配送效率。公司通过收购9010便利店，切入毛利较高的即食餐饮业务，毛利有望进一步提高。另外，公司积极拓展门店品类结构，目前拥有精品店，24小时店，快餐门店与生鲜店四种门店品类。田韦
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