贸易摩擦不断 自主可控进度将加速
■ 本报记者 林珂
科技战争持续打响，贸易摩擦还在继续。消息面上，美国商务部于5月15日宣布将限制华为采购基于美国技术和软件的半导体等产品，这也是美国继去年5月将华为列入实体清单之后对华为限制的再加码。
在加码制裁华为后几天，5月23日凌晨，美国商务部宣布，将33家中国公司及机构列入“实体清单”，包括奇虎360、云从科技、烽火科技等企业。此次列入“实体清单”的企业机构中首次包含了互联网企业奇虎360集团，这意味着制裁范围涉及传统芯片、军工、高性能计算机、精密仪器制造、通信、人工智能和互联网企业等。
虽然贸易摩擦的升级短期内或许会影响中国企业的产品竞争力以及海外市场份额，但长期来看可能会削弱美国在半导体等硬科技领域的技术创新、研发投入及市占率等综合实力。在业内人士看来，化解安全风险在一定程度上需要提高自主可控程度，加大国产化进程。而近期大盘持续波动，结构性机会较为突出，投资者可逢低关注具有提升自主可控程度预期的科技股。
科技部表示，目前正在组织编制面向未来15年的科技发展规划和“十四五”科技创新规划，加强科技改革发展的顶层设计。摩擦再度升级下，无论市场乐观还是悲观，提升自主可控程度已成为科技领域长期不可回避的趋势。
烽火通信(600498) 进入新成长周期
公司光通信设备全球份额前五，国内前三，历史采购情况判断国内综合份额约20%-25%。2020年开启5G规模建设周期，基于优良的研发和产品能力，通信系统业务将进入新一轮成长周期。近期运营商集采份额超预期：中移动2020年GPON设备新建部分中标份额达到50%；中国移动2020年至2021年SPN设备新建部分集采份额31%等；这些超预期订单有望进一步增厚公司业绩。浙商证券指出，ICT作为公司新引擎，开始全面发力，安全、服务器超预期。公司与华为成为国内唯二同时入选Gartner“5G”和”私有云”推荐的厂商，云计算、政企业务等在新基建大背景下也将成为增收的重要驱动力。整体来看，5G和ICT双引擎驱动发展，公司将进入新的成长周期。
中际旭创(300308) 业绩提升动能充沛
公司受益海外市场需求逐步放量，一季度交出了一份靓丽的成绩单。公司在一季度实现营业收入13.26亿元，同比增长51.44%，其归属于母公司所有者的净利润1.53亿元，同比增长54.43%。东吴证券指出，公司电信数通布局全面，业绩动能充沛，作为行业龙头值得重点关注。数通业务方面，公司作为行业龙头，100G去库存影响逐渐消除，400G产品需求旺盛，凭借领先交付能力有望逐步提升市场份额。电信业务方面，收购成都储翰，补齐中低端产能，引流优质客户，有望打造电信市场行业龙头。据中国产业信息网预计，2019年-2021年全球光模块市场规模将维持较高速度增长，2021年将达到74.76亿美元。我们认为公司作为光模块行业龙头，将率先并持续受益光模块产业大发展。
圣邦股份(300661) 受益国产替代推进
从公司内部发展来看，公司研发投入占比位列全球前三，每年均有数百款新产品上市；从外部扩张来看，公司成功收购钰泰半导体28.7%股权，完善了电源管理IC布局。目前公司营收约为TI在中国模拟IC营收的五十分之一，随着TI战略调整和中国国产替代推进，公司未来有潜力成为中国的TI。西部证券指出，中美贸易环境变动是天时，政府支持是地利，而公司自身强大的研发团队即是人和。在天时地利人和的推动下，较短时间内，公司的现有产品将快速导入国内华为等大厂，巨大的料号需求一方面将显着增厚公司业绩；另一方面也将促进公司与大厂紧密合作，从而加快公司在高端产品的研发进度；在较长时间内，公司的电源链和信号链产品将不断升级，有望打入更多的行业，实现在工控、汽车和通信等领域的百花齐放。
北方华创(002371) 业绩将超市场预期
公司IC设备技术突破不断，产品渗透超预期。2020年IC设备需求将从长江存储单一产线拉动变为多产线齐力拉动，高增长已成定局。国泰君安证券指出，2020年长存继续扩产，且华虹系、积塔、粤芯、SMIC等产线也有大量设备需求且每条产线拉动有望都不弱于长存。依据长存、华虹系、积塔产线中标情况得出：以上产线对公司2018、2019、2020年收入贡献1、3.6、7.2亿元，即依靠2019年转销订单及2020年一季度订单便有望实现收入翻倍成长。此外，公司凭借全新专利成功打破垄断且与AMAT无专利重叠，成功拿下长存所有批次订单并加速在其他产线渗透。公司ICP刻蚀已应用至14nmFinFETSADP，而其泛半导体设备下游光伏、LED、面板等迎来景气拐点，预计2020年超市场预期。
长电科技(600584) 盈利能力显著提升
公司作为全球领先的封测厂商，无论在技术还是规模上均与海外龙头处于同一梯队，是半导体国产化的重要力量。新管理团队入驻后,对公司进行了系统性的业务梳理和战略调整，成效显著。2019年顺利实现扭亏，财务费用显著下降，2020年一季报逆势高增长，产能利用率显著提升，产品结构持续改善，毛利率同比提升3.4%，盈利能力显著提升。华创证券指出，考虑到目前的国际形势，华为倾向于把更多的制造环节回流到国内来规避供应链风险，而中芯国际和长电科技作为Foundry和OSAT环节的主要玩家，是承接半导体国产化的关键一环，未来随着长电绍兴项目的稳步推进，有望与华为、中芯国际进行更为广泛的合作，虚拟IDM模式逐渐成型，成为大陆半导体产业链的基石。
雅克科技(002409) 主营业务快速增长
公司“并购+投资+整合”发展战略显现成效，UP Chemical、科美特及华飞电子均实现快速的发展，整合成为电子材料平台，通过“引进-吸收-消化-再创新”的方式不断完善电子材料版图。进入光刻胶领域，一方面公司通过香港斯洋国际收购LG化学下属的彩色光刻胶事业部的部分经营性资产，一方面参与韩国COTEM公司的生产经营管理，在显示行业国产化转移的趋势中，布局显示面板光刻胶，在公司的电子材料平台的支持下有望快速发展。东北证券指出，公司电子材料规模大幅提升，半导体化学材料板块、电子特种气体均出现大幅增长。此外，公司作为国内首家LNG保温绝热板材生产制造商，获得了多家造船厂及LNG陆地储罐订单，LNG保温材料将迎来快速发展。
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