震荡筑底 逢低布局绩优股
平治信息3 0 0 5 7 1 
上海钢联3 0 0 2 2 6 
新和成0 0 2 0 0 1 
凯美特气0 0 2 5 4 9 
中航沈飞6 0 0 7 6 0 
恒信东方3 0 0 0 8 1 
用友网络6 0 0 5 8 8 
天源迪科3 0 0 0 4 7
大盘近期波动明显加剧，虽然未出现明确的企稳信号，但就目前业内普遍观点来看，政策底、估值底已经出现，市场底还需要时间来打磨。虽然震荡筑底仍是未来一段时间的主基调，但投资者逢低布局正当时，绩优股依旧是需要关注的重点。
■本报记者 林珂
业绩有望爆发式增长
公司是一家立足于传统电信业务，又紧跟互联网技术潮流的数字阅读公司。当前时点，公司基本面及行业均出现了较为明显的变化，公司业绩也将迎来拐点，呈现爆发式的增长。中泰证券看好公司主要有三点，第一是公司与广东天宸网络科技签署《软件许可使用协议》，公司许可天宸网络在VIVO终端产品中预装并按协议约定的方式使用许可软件。估算VIVO手机预置业务有望在2019年 为 公 司 增 厚 利 润 约4700-5100万元。
第二是中国数字阅读用户规模和市场规模稳定增长，随着用户为优质互联网内容付费习惯的不断养成，数字阅读用户的付费意愿不断提升，付费渗透率提升之后ARPU值弹性空间较大。第三是随着中低价位智能机的普及，移动互联网向三四线城市下沉。三四线用户的日常开销不大，对于“文字消费”的意愿更强。
供应链服务大幅扩张
公司由于2017年年底钢银10亿元定增到位，供应链服务大幅扩张，营业收入继续保持快速增长态势。国元证券指出，2018年二季度公司加速布局数据市场，在南京、成都等地成立办事处。PC端注册用户数已达264万，同比增加57%；付费用 户 数 4.1 万 ， 同 比 增 加37%。由于不存在替代品，上下游不强势，资讯数据业务毛利率一直维持70%以上。目前资讯数据业务规模较小，随着业务领域向化工、铁矿石等行业扩展以及营销力度扩大，考虑高毛利，规模稍有提 升 将 明 显 拉 动 业绩。从毛利增量的角度来看，供应链服务对毛利的改善作用最明显，也是净利润大幅增加的原因。公司资讯数据业务与电商业务仍处于高速增长的阶段，在量与质上都在不断提升，未来潜力巨大，未来3年净利润复合增速高达100%。
蛋氨酸产能将逐步释放
公司在黑龙江拟投资约36亿元建设生物发酵项目，进一步丰富维生素产品种类，建设周期2年，预计形成营业收入约20亿元，利税约7.08亿元；拟投资2万吨VE等营养品项目，建设期2年，达产后收入约18亿元，利税约6.4亿元。浙商证券指出，蛋氨酸公司营养品板块是未来的潜力大品种，目前一期项目5万吨已于今年投产，总体规划设计产能在30万吨，剩余产能即将在未来3-5年逐步释放。完全释放后体量可媲美国际蛋氨酸龙头。蛋氨酸行业集中度极高，公司是全球第八家具备蛋氨酸核心生产技术的企业。蛋氨酸下游需求增长稳定，且和维生素下游几乎重合，因此公司蛋氨酸业务有望与维生素板块发挥协同效应，凭借公司强大的维生素销售渠道，可以迅速推广蛋氨酸产品，缩短早期的产品培育期，节约渠道建设成本。
未来业绩有望厚增
公司是国内CO2龙头企业，经过多年的发展，已成为目前国内以化工尾气为原料，年产能最大的食品级液体二氧化碳生产企业，已形成年产41万吨高纯食品级液体二氧化碳生产能力。公司二氧化碳毛利高，2018年上半年二氧化碳业务毛利达到72%，是未来占领市场的有力武器。财富证券指出，公司目前正开发多个电子特种气体、稀有惰性气体项目，逐步扭转国内目前稀有气体完全依赖进口的局面，形成行业内具备较大影响力的专业电子特种气体和混配气体研发及生产加工基地，真正实现“中国造”的历史性转变。多个电子特气项目和稀有气体项目在建，未来业绩有望厚增。未来环保政策会持续趋严，气体价格大概率维持在较高位置，公司CO2、N2与O2 销量将会继续迎来增长。
业绩进入释放兑现期
公司 2018 前三季度实现收入 115.93 亿元 ， 同 比 增 长301.42%，实现归母净利润3.13亿元，扣非归母净利润2.87 亿元，同比扭亏为盈。公司收入利润同比大幅提升主要原因是今年推进均衡生产，产品交付节点与上年同期相比前移。东吴证券指出，公司2018前三季度的现金流与上年同期以及2018上半年相比均显著改善，而受到客户打款节奏影响前三季度经营净现金流为负是正常现象，自2017年底以来军队客户订单下达和打款加速的大趋势没有改变，我们预计公司全年现金流能够与当期利润形成匹配。公司作为国内唯一上市的歼击机总体制造商，能够受益于我国先进军用飞机的持续列装，业务具有高成长性，并且实施股权激励后，将逐渐进入业绩释放和兑现期。
拥有丰富IP资源储备
公司完成重大资产重组以来，新业务增长喜人。前三季度公司实现 营 业 收 入 同 比 增 长70.19%，净利润同比增长161.94%。公司逐渐从移动信息产品销售与服务成长为覆盖上游IP资源+中游内容生产+下游市场渠道全产业链的三大核心业务体系。国海证券指出，内容方面，公司投资海外优秀数字内容创制公司水鸟影像公司，布局儿童IP内容制作、渠道发行、衍生品授权、线下主题乐园运营的全产业链；技术方面，公司较早切入CG与VR领域，拥有全CG及VR虚拟现实内容的创制能力。东方梦幻与新西兰紫水鸟影像有限公司合拍的52集动画片《太空学院》也将与2018年第四季度在国内播出。公司目前拥有丰富的IP资源储备，通过科技+内容组合为“恒信东方儿童”战略不断发掘和培育新的IP。
估值切换行情有望展开
公司前三季度收入增长超过35%，延续上半年的良好态势，高于市场目前对公司全年收入增速的一致预测，其中软件和云业务的增速较上半年进一步提升，有效打消市场对后周期性的顾虑。本轮ERP行业的信息化投入主要是技术升级和业务升级驱动，而非经济周期驱动，因此具有很强的可持续性。东吴证券指出，截止2018年上半年，公司云服务企业数 427.6 万家，较2018年一季度末增长4.5%；付费客户29.06万家，较 2018 年 一 季 度 末 增 长11.9%。同时，综合型、融合化、生态式的云发展战略使得公司云客户单价提升明显，未来提升空间仍较大。公司针对大、中、小企业的云产品齐全，再次体现综合化的云发展战略。作为云领域龙头公司，估值切换行情有望逐步展开。
云计算产品加速落地
公司受益于高毛利率的电信和金融信息化产品及警务云大数据产品收入占比提升，盈利能力进一步提升。光大证券指出，公司继续围绕云计算、大数据、互（物）联网方向投入研发，提高公司产品核心竞争力；同时，推动行业应用产品化、组件化，以提高技术复用能力。公司加强与华为云和阿里云等巨头在技术和市场方面的合作，多次联手巨头承接大型项目；公司以云计算技术的领先优势进一步扩大电信运营商BSS市场份额；随着各地警务云大数据项目的不断落地和去年同期的低基数，公司公安业务收入增长可观；金融业务受益于金融信息化投入加大发展良好。此外，公司大部分利润集中在四季度，目前公司在手订单丰富，随着订单的不断实施完成，预计公司全年业绩增速符合预期，看好公司云和大数据产品的加速落地。
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成都新闻，新鲜有料。可以走尽是天涯，难以品尽是故乡。距离成都再远也不是问题。世界很大，期待在此相遇。