现货黄金“涨疯了”买或不买都是难题

月内连破1800美元、1900美元两大关口的黄金，疯狂行情还在持续。7月27日10时前后，现货黄金突破1921.18美元/盎司，打破了

2011年的历史最高纪录。7月28日，现货黄金小幅低开后迅速反弹，一度突破1980美元/盎司关口，再创历史新高。面对疯涨的行情，对个人而言，现在买黄金还合适吗？业内人士表示，目前金价已处于相对高位，建议投资者等价格回落后逢低买入，不要追涨。

市场行情黄金价格月内连破两大关口

今年上半年，金价从1510美元/盎司上下涨到1780美元/盎司附近。7月以来更是连破1800美元、1900美元两大关口，升速加快。

7月份，是黄金的传统消费淡季。历史上，黄金市场在夏季也鲜有大幅波动的行情，但伴随白银市场的率先大涨，黄金的涨势再被“激活”。国内市场以人民币计价的黄金期货价格则创下了上市以来的新高，上海期货交易所黄金期货主力合约24日收报每克420.4元，较前一周大涨逾5%。

随着金价大幅上涨，国内市场实物黄金消费明显回暖。记者在上海一家商场看到，尽管不少金饰品报价升至每克500元上方，消费者对金饰、金条的购买热情并未因此却步。“主要是相比年初，黄金的价格已经上涨了太多，加上今年因为疫情推迟了购买，担心后续价格还会继续上涨。”正在选购金饰品的消费者王女士告诉记者。

“这几天买金的人挺多的。”工行一网点理财经理7月27日告诉记者，投资方式包括买纸黄金和如意金积存，后者可以提实物金。“纸黄金操作有点像股票，通过网银或手机银行可以实时交易，自己挂单买卖。如意金积存更像基金，可以按克数或金额定投，平摊价格波动风险。”该经理称。

同时升温的还有回购行情。记者两周前采访时了解到，近期回购的人已明显多了起来。北京一家典当行工作人员称，有一些顾客是去年买的，现在金价已经涨了不少，所以卖出想落袋为安。假设在2019年末购入，彼时投资金条基础价格在340元/克左右，以7月27日16时427元/克价格计算（典当行回购价格大约是实时金价减20元，另收取0.5%手续费），每克收益大约为65元。

业内分析年内有望冲击2000美元关口

向前追溯这一轮黄金牛市的起点，其实早在2018年就已启动。Wind数据显示，现货黄金2018年8月自1160美元/盎司位置一路震荡上涨，2018年底达到1270美元，2019年底突破1510美元关口。2020年以来，地缘政治因素、疫情“黑天鹅”下的天量流动性等，都助推金价走高。如今年初受美伊冲突事件影响，国际金价在1月初一度站上1600美元关口，3月初遭到无差别抛售拖累后，又自1450美元附近展开强劲反弹。

此外，3月起新冠肺炎疫情在全球范围暴发，多国央行为提振经济大幅降息甚至推出无限量化宽松政策，令黄金升势加快。据统计，上半年全球各家央行总共降息超过200次，超过2019年全年的降息次数。全球财政刺激创纪录，总财政刺激超过2008年金融危机水平。

“全球利率大幅降低，对市场经济是摧毁性的效果，隐含的恶性通胀概率越来越大。在此情况下，黄金是很好的避险资产，在负利率时代实际上已经成为生息资产，因此价格趋势稳步上涨是大概率事件。”中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英对记者分析称。

金价下一步还有上涨空间吗？7月27日，瑞银财富管理投资总监办公室发表观点称，金价有望再上一层楼，并对应调高未来一年的金价预测：下半年目标从原来的1900美元升至2000美元，明年3月及6月目标则从原来的1850及1800美元，上调至1950及1900美元。

瑞银集团最新报告指出，随着美国大选的逼近，黄金在目前低利率的环境下是极佳的多样化资产。

后市展望年内黄金的投资将异常复杂

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，黄金是今年建议大家重点关注的品种，作为避险品种往往在全球经济陷入衰退或者是投资者风险偏好较低时，将会有较好表现。这次突破历史高点后，后市上涨空间完全打开，将来突破2000美元每盎司的整数关口不会太久。不过，东北证券首席经济学家付鹏对记者表示，不要猜价格，黄金突破历史高位后会涨到多少并不知道，因为已经没有参考标了。

“后市还是要看疫情下的全球经济走势。”黄金期货分析师余汪认为，后期新冠肺炎疫情若继续蔓延，很可能继续提升市场的避险需求，同时如果疫情趋重，也可能会推动主要经济体推出更宽松的货币政策。

“无论是避险，还是对冲通胀，当前的市场环境都有利于金价走高，但投资者也要谨防‘拐点’出现。”金阳矿业首席分析师蒋舒蒋舒指出，新冠肺炎疫情对金价的影响并非“无迹可循”：前期一系列宽松政策以及经济复苏也曾推动金价上涨，但后期金价会回落。

面对市场“涨声”一片，不少专家提醒，由于疫情发展的不确定性，以及地缘政治因素给投资者情绪带来的频繁变动，年内黄金的投资复杂程度将超以往。

投资建议建议逢低买入切勿追涨杀跌

对个人而言，现在买黄金还合适吗？金砖汇通首席策略师赵相宾7月27日对者表示，目前金价已处于相对高位，建议投资者等价格回落后逢低买入，不要追涨。“如中长线投资者可以等国际金价回落到1800美元再考虑看多。从品种看，目前这个价格不建议买入实物金，如果做带杠杆的品种（如黄金期货），等到相对的底部价格附近，可以考虑先做空，回落到1900美元内再买。”

一位期货分析师也对记者表示，个人觉得金价还能小幅涨，并在高位持续横盘一段时间。对个人投资者的建议是不要购买带有杠杆性的黄金衍生品，例如上海黄金交易所的黄金td产品和上海期货交易所的黄金期货。可以购买金条或者银行发行的金币等实物金产品，以达到保值+投资的目的。若投资者前期已持有黄金多头头寸（包括带杠杆的衍生品投资），目前已大幅盈利的话，可考虑做适当的盈利管理，可以减仓或买入黄金看跌期权对冲；关注美联储本周四的利率决议和鲍威尔新闻发布会内容。

杨德龙认为，从投资的角度来看，黄金ETF应该是一个比较不错的选择，具有较好的流动性，另外也可以避免个股的风险。付鹏称，黄金目前是风险最小的资产，它的收益不一定能跑赢其他资产，但就风险和收益比是最划算的。他同时强调，黄金隐含的通胀保值债券的市场规模非常庞大，大家对它的定价是非常精准的，所以黄金不是投机性的商品。

山东黄金首席分析师姬明认为，相比股市等其他渠道的投资，黄金或仍是后期不错的投资选择，但投资者也需真正理解黄金投资的特点，尤其要回避一些投资的误区，比如以金饰品价格购买相关产品作为一种投资。“普通投资者也应谨慎投资具有较高杠杆的黄金交易类产品。”余汪表示，如果市场快速变化，杠杆类的投资产品损益就会放大，而这无疑对参与其中的投资者风险控制能力提出了更高的要求。

本版稿件综合《新京报》新华社等报道

新闻推荐

黄金价格大涨冲破“千九” 国际金价距离历史高点仅“一步之遥”

据新华社上海7月27日电（记者陈云富程思琪）黄金再次成为金融市场的焦点。最近一周，量化宽松政策加上白银价格大涨带动金价快...

白银新闻，新鲜有料。可以走尽是天涯，难以品尽是故乡。距离白银再远也不是问题。世界很大，期待在此相遇。