年黄金产量不足一吨，近四成产能停产的金鑫矿业冲刺主版
实习记者 | 杜尚哲
近期，康定金鑫矿业旅游股份有限公司（下称“金鑫矿业”或“公司”）更新预披露招股书，标志着公司冲刺上交所主板进入新阶段。
金鑫矿业本次IPO由天风证券辅导，公司拟公开发行不超过4021.35万股新股，占发行后总股本比例不低于25%，募集资金43239.13万元。
界面新闻记者发现，作为一家金矿开采公司，金鑫矿业手握黄金储量本就不够丰富，当前还正受到停产影响，公司的持续盈利能力存疑。
员工人数仅百余人，实际控制人达9名
招股书显示，金鑫矿业的主营业务为黄金的采选、提炼及销售，主要产品为合质金（含金量平均在99.5%以上）。公司由10名自然人股东共同出资创立，注册资本450万元。
2017年-2020年前6月（下称“报告期”），金鑫矿业营业收入为13854.68万元、15575.34万元、19305.54万元和3477.76万元，净利润分别为3233.47万元、4930.88万元、7556.95万元和812.86万元。
自2001年成来，已有20年历史的金鑫矿业总体规模仍相对较小，员工人数增长缓慢。2017年、2018年、2019年各年末，公司员工人数分别为80人、106人、113人。2020年上半年，公司总人数为111人，其中生产人员仅为65人。
根据矿山开采的特点及行业惯例，公司将劳动密集型的井巷开拓、矿石采选等工作外包予承包商负责，公司业务受到这些承包商工作质量的影响。2020年，公司三远洞金矿矿山承包单位利宏工程因其工人违规操作引发一起2人死亡的安全生产事故，受到康定市应急管理局处以人民币6万元罚款的行政处罚。
相较于不过百人的生产队伍，金鑫矿业实际控制人却达到了9人。截至招股说明书签署日，金鑫矿业的9名控股股东和实际控制人合计持有股份5618.6571万股，占发行前总股本的46.57%，是公司的共同实际控制人。
值得注意的是，这9名实际控制人中6人实际上是一家人。招股书显示，徐智文和徐智健是兄弟关系，而二人的侄子徐波持股5.94%；徐智文妻弟郑弟强持股5.89%；股东李强持股2.03%，其妹夫、徐智文的儿子徐浩持股3.06%。
客户集中度高，毛利率高于同行
2017年-2019年，金鑫矿业综合毛利率分别为45.80%、51.36%和55.29%，而同期行业平均值分别为42.47%、34.81%和42.63%，可以看出公司毛利率始终高于行业平均水平。
招股书显示，报告期内公司前三大客户的营业收入分别为13854.68万元、15575.34万元、19305.54万元和3477.76万元，占公司同期营业收入的比例均为100%。
2017年-2019年，金鑫矿业的客户数量分别为3家、1家、2家。2017年，公司客户包括中钞长城贵金属有限公司（下称“中钞贵金属”）、四川省天泽贵金属有限责任公司（下称“天泽贵金属”）和深圳市翠绿黄金精炼有限公司（下称“翠绿黄金”），金鑫矿业对其销售金额占营业收入比例分别为56.28%、29.13%和14.59%。
金鑫矿业指出，客户集中属于黄金采选企业共有特点，但同行业上市公司多将黄金销售给金交所，向第三方销售且客户集高的金鑫矿业存在一定风险。
界面新闻记者发现，金鑫矿业在招股书中披露其与天泽贵金属已展开业务合作近10年。2017年5月，天泽贵金属因自身原因未能及时支付货款，公司即中断了对其的销售，并大幅增加了对回款信用更好的同处四川省成都市的中钞贵金属的销售。
受此影响，2018年，金鑫矿业应收账款余额由上一年的2165.85万元增长至8454.43万元，增长近四倍。这是由于2018年公司唯一客户中钞贵金属的7654.37万元应收款项未能在年底收回。至于天泽贵金属的货款，金鑫矿业直到2019年才完全收回，但因天泽贵金属自身无法及时而指定相关公司和自然人代其支付部分货款，2017年-2019年，金鑫矿业第三方回款金额占当期营业收入的比例分别为1.64%、5.23%、4.14%。
黄金储量、产量有限
据招股书介绍，金鑫矿业当前共拥有5宗采矿权，3宗探矿权和2座选矿厂。目前，公司已经自然资源管理部门评审备案的保有黄金矿石总量220.30万吨，金属量约为9.55吨。
实际上，金鑫矿业的黄金产量较低。报告期内，公司合质金产量为分别为0.36吨、0.56吨、0.60吨、0.09吨，占全国黄金产量分别为0.08%、0.14%、0.16%、0.05%。
报告期内，公司5座矿山康定金矿、竹林金矿、三远洞金矿、黄金坪金矿、三碉金矿的证载开采产能合计为7.75万吨/年，其中，竹林金矿、三远洞金矿原矿石证载开采产能合计为3万吨/年。不过，自2021年1月起，竹林金矿、三远洞金矿因涉及大熊猫世界遗产缓冲区和世界遗产外围保护区而暂停开采，尽管公司扩大了其余3座矿山的开采产能，但约38%产能的停产预计将使公司总开采产能较上一年下降9.95%。
金鑫矿业在招股书中指出，公司已依据相关法规履行程序，原四川省世界遗产主管部门已审核同意建设竹林金矿、三远洞金矿，且甘孜藏族自治州林业和草原局、康定市林业和草原局也已出具相关说明，会申请将竹林金矿、三远洞金矿矿区划出四川大熊猫栖息地世界自然遗产缓冲区。
公司认为竹林金矿、三远洞金矿矿区涉及四川大熊猫栖息地自然遗产缓冲区范围的情形不会成为申请扩能后的长期采矿权证的实质性障碍，但办理时间仍存在一定的不确定性。
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