天味食品:销售费用侵蚀净利润

金融投资报 2021-09-01 00:49 大字

■ 本报记者 刘敏

8月31日,天味食品(603317)发布上半年业绩报,公司上半年实现营业收入10.17亿元,同比增长10.62%;归属于上市公司股东的净利润为7563.76万元,较上年同期减少62.12%。值得一提的是,公司今年一季实现归母净利润8015.52万元,也就是说其在二季度单季净亏损为451.76万元。

终端消费恢复不及预期

天味食品主要从事复合调味料的研发、生产和销售,公司产品包括火锅调料、中式菜品调料、香肠腊肉调料、香辣酱等100多个品种(不含定制餐调产品),主要品牌包括“大红袍”、“好人家”和“天车”。

公司称,其在报告期内面对终端消费恢复不及预期,高基数、高库存、高费用投放等因素影响,及对疫情和后疫情时代影响的评估和论证不够充分,对公司上半年的业绩实现造成较大程度的影响。对于上半年净利润的下滑,天味食品表示,主要系公司上半年促销力度加大、广告费用同比增幅较大、产品结构调整以及原材料价格上涨所致。

从存货情况来看,公司上半年末存货达1.29亿元,上年期末为2.42亿元。值得一提的是,2020年5月,天味食品定增募资16.3亿元,用于火锅底料、川菜调料的产能扩张。公司预计募资项目投产后将新增产能19万吨,较此前产能增长172.7%。有行业人士指出,虽然扩产能有利于抢占市场,但如果产能过剩的话,企业将无法快速消化库存,去库存费用增长也会影响净利润。上述扩产项目投产后,天味食品产生的销售压力或将再度升级。

值得注意的是,这是天味食品2017年以后业绩首次出现下滑。2018至2020年,天味食品营业收入为14.13亿元、17.27亿元、23.65亿元,对应增速为32.56%、22.26%、36.90%;归母净利润为2.67亿元、2.97亿元、3.64亿元,对应增速分别为45.05%、11.39%、22.66%。

同时,公司上半年经营活动产生的现金流量净额为8695.04万元,同比减少60.77%。对此,公司表示主要系报告期内公司持续开拓市场、支付的广告费用和市场费用大幅增加以及职工薪酬增加所致。

业绩滑坡股价暴跌

随着天味食品广告投入的增加,其销售费用的投入效率也陷入了增长瓶颈,并且开始侵蚀利润。今年一季度,天味食品已经出现增收不增利的情况,营收增长56%,净利润微增4.1%;到了二季度,公司出现净亏损451.76万元。

从销售费用来看,公司上半年销售费用为2.36亿元,去年同期为1.27 亿 元 , 今 年 同 比 增 加 了88.92% 。 其 中 , 广 告 费 用 为6059.12万元,比去年同期增长了31.13%。值得一提的是,天味食品2021年全年广告费用为1.23亿元,2019年则仅有1164.90万元,一年时间增长了十倍不止。

8月17日,天味食品在投资者关系平台上表示,公司在广告投放方面主要针对旗下“好人家”品牌进行宣传,由影视明星邓伦出任品牌代言人、冠名江苏卫视《非诚勿扰》、登陆东方卫视三大春晚和赞助创新音乐综艺《为歌而赞》,还有实力唱将周笔畅出任品牌大使。同时,公司在天猫、京东、抖音和小红书等电商渠道均有布局,与知名主播薇娅合作直播带货,以此来提高品牌知名度。

在业绩出现大幅下降的同时,其股价也并不好看。2019年4月,天味食品在上市后股价走势连创新高,16个月时间里中,有12个月的股价呈增长趋势,股价由发行价每股13.46元涨至68.33元。进入2021年以来,天味食品的股价连续下挫。截止8月31日收盘,天味食品报收每股21.17元,年初至今已下跌近七成。

事实上,不仅是天味食品惨遭股价大跌,火锅底料行业的其他公司今年上半年也并不好过。其中,火锅底料龙头颐海国际,年初至8月30日,从最高股价139.90元已跌至40.80元,跌幅超70%。从下游的火锅餐饮来看,在上述相同时间区间内,海底捞和呷哺呷哺分别较区间内最高价跌去 65.72%、76.08%。

新闻推荐

山弯弯难赚钱?大广高速打开一片天

“九连山十八弯,阿哥出去寻钱赚……”出自粤赣交界小县城连平县的一支摇滚乐队的原创歌曲《莫欺少年穷》,为不少年轻人熟知...

 
相关推荐