2021全球市场的四个问号
2020年，受新冠疫情严重冲击，世界经济陷入严重衰退，国际市场敏感度增强，不论是股票等风险资产，还是黄金等避险资产价格，都出现剧烈波动。2021年，受新冠疫苗的进一步研发和投入使用等因素影响，国际市场恐慌情绪会有所缓和，但不确定性犹存；世界经济有望走出衰退，但疫情的深远影响不可低估；一些主要经济体政局将发生变化，世界经贸格局可能会有所调整。在此背景下，黄金、美元、原油、股票四大资产价格走势如何，深受关注。
1金价能保持坚挺吗
黄金一直是投资者的避风港。过去一年，疫情席卷全球，世界经济衰退，地缘政治不确定性加剧，美国债务走高引发市场对美元的担忧，加之各经济体普遍采取宽松货币政策，利率维持低位，更多投资者将目光转向黄金市场。
2020年，国际金价震荡上行。新冠疫情暴发后，国际金融市场出现流动性风险，黄金价格先扬后抑，一度出现大幅回调；伴随市场情绪好转，金价自3月起重拾升势，7月后涨幅显著，8月一度达到每盎司2000美元以上的高位，之后有所回落。2020年12月31日，纽约商品交易所黄金期货主力合约收于每盎司1895.1美元，比2019年末上涨约24%。
展望2021年，多数机构认为，全球经济复苏前景的不确定性和市场对通胀的担忧将推动金价上涨。此外，新兴市场经济体对黄金需求复苏、美元预计继续走弱等也将是支撑金价的重要因素。
花旗银行日前预测，国际金价将在3个月内涨至每盎司2200美元，6至12个月内涨至每盎司2400美元。高盛则表示，不排除短期内金价发生调整的可能性，但长期来看，“黄金将得益于持续强劲的投资需求”。
2油价能涨多高
2020年，受新冠疫情、世界经济衰退、原油供需失衡等因素影响，国际市场原油价格一度暴跌，后缓慢回升，呈V型走势。展望2021年，市场普遍看涨油价，但认为仍存在不确定性。
2020年3月，由于石油输出国组织（欧佩克）与以俄罗斯为首的非欧佩克产油国未能就原油限产政策达成新的协议，沙特阿拉伯宣布大幅下调官方石油价格并自4月起提高产量，国际油价出现恐慌性暴跌，3月9日创下自1991年海湾战争以来最大单日跌幅。
经过多轮谈判，2020年4月，欧佩克与非欧佩克产油国达成历史性减产协议，但市场普遍认为减产额度不足以弥补疫情造成的全球石油需求量大幅下滑。
此后，库存高企让各产油国“油满为患”。在全球石油需求萎靡、储油能力不足及市场投机行为等多重因素作用下，2020年4月20日，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格暴跌，收于每桶-37.63美元，为历史上首次跌至负值。
2020年下半年，随着国际原油市场供应端收紧，越来越多国家在防控疫情的同时启动复工复产，原油需求回暖，国际油价缓慢上涨。2020年12月31日，纽约商品交易所轻质原油期货和伦敦布伦特原油期货主力合约分别收于每桶48.52美元和51.80美元，比2019年年末分别下跌约21%和22%。
埃及石油总公司前董事长、国际能源专家迈扎特·优素福接受新华社记者采访时表示，2020年是原油市场动荡的一年，油价在春季跌至低点，之后几个月的供过于求导致储油成本飙升，许多小型企业破产。
他认为，2021年全球能否控制住疫情将对原油市场产生至关重要的影响，疫情再度蔓延可能给第一季度原油市场带来负面影响，但受疫苗广泛接种等因素推动，全球石油需求或将在第二季度恢复增长。
沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美公司）总裁兼首席执行官阿明·纳赛尔也表示乐观。他说，已有一些国家的经济和石油需求显现复苏，预计油价会在2021年下半年反弹。
总部位于伦敦的能源行业分析机构CMarkits首席执行官优素福·沙马里撰文认为，随着全球范围内启动疫苗接种，不少贸易商预计2021年石油需求将增加，石油市场普遍存在看涨情绪。
不过，有分析认为，今年需求端的不确定性仍将笼罩原油市场。优素福·沙马里表示，目前油价变动的最大风险是需求再次放缓和供应相应增加，而欧洲多国为应对疫情采取的新一轮“封锁”措施，令市场加剧了对复苏乐观情绪来得太早的担忧。
总部位于巴黎的国际能源署表示，2021年上半年原油供需有望基本保持平衡，但同时预计，如果欧佩克计划持续增产，现有库存积压或将持续至2021年年底，这将成为市场动荡的一大因素。
美国能源信息局也认为，全球原油库存水平高和原油产能过剩，将是限制2021年油价上涨的主要压力。
3美元会继续走弱吗
2020年3月，美国联邦储备委员会宣布开启“无上限”量化宽松，先后两次紧急降息共150个基点，降息速度和幅度均超过市场预期，触发美元大幅贬值。
此外，随着欧盟7月就7500亿欧元规模复苏基金达成协议，欧盟财政一体化的加深提振投资者对欧盟和欧元的信心，持续多年的欧元弱势迎来逆转契机，欧元对美元汇率显著上涨。
展望2021年，市场已形成美元将继续走弱的共识。多家机构预测，到2021年底，欧元对美元汇率将从当前的1∶1.22升至1∶1.25。
摩根资产管理公司认为，美元作为投资货币的吸引力已经减弱，长达10年的美元牛市将终结。
瑞银集团财富管理全球首席投资官马克·黑费尔说，美元对其他主要经济体货币利差大幅收缩，美国财政预算和经常账户双赤字，以及全球经济复苏面扩大正对美元这一避险货币构成挑战。
宏观经济研究机构MRB合伙公司策略师圣地亚哥·埃斯皮诺萨认为，当前美元处于超卖之中，2021年初可能出现技术性反弹，不过，美元反弹将最终为下一轮周期性下跌做准备。2021年，欧元、日元、新加坡元、瑞士法郎和一篮子新兴市场货币最有潜力对美元走强。
4股市会降温吗
过去一年，新冠疫情严重冲击世界经济，全球主要股票市场波动频繁。展望2021年，分析人士普遍认为，随着各国经济逐步企稳和新冠疫苗推广接种，全球股市可能迎来利好。
2020年，纽约股市全年行情犹如过山车。3月，纽约股市10天内4次熔断；11月，道琼斯工业平均指数首次突破3万点大关，并出现30年来最大月涨幅。
美国《华尔街日报》投资版编辑詹姆斯·麦金托什认为，美国股市并不反映经济现状，股价在经济疲软、公司营收水平薄弱的情况下仍大幅上涨，缘于“央行和政府的应对速度及规模”以及科技股的推动。
对风险资产的追捧引发市场对美国股市泡沫的担忧。虽然研究机构整体仍看好2021年美国股市表现，但预计主要股指不会大幅上涨。美国市场研究机构“投机商”公司创始人拉里·贝内迪克特预计，纽约股市会在2021年上半年出现回调。
对于欧洲股市，德意志银行预测，到2021年年底，法兰克福股市DAX指数为14000点，涵盖欧元区国家50只绩优蓝筹股的欧洲斯托克50指数为3500点。高盛预测，伦敦股市到今年年底可能涨到7200点。
贝内迪克特说，由于疫情防控得力，亚洲股市表现会好于美股。日本媒体和专家普遍认为，在日本通货紧缩进一步加剧、美元可能继续走软的背景下，2021年日元升值压力或将加大，日本股市可能走出“日元强、股市也强”的行情。
摩根证券首席股票策略师阪上亮太说，由于日元升值已越来越不是日本股市的负面因素，今年可能出现1美元兑换100日元汇率水平下日经股指平均突破30000点的局面。
美国保德信金融集团首席市场策略师昆西·克罗斯比表示继续看好新兴市场表现。分析人士认为，巴西股市受到欧洲疫情和美国失业率高企影响，但总体而言正逐步恢复到疫情前水平。
不过，巴西瓦加斯基金会经济学教授若埃尔松·桑帕约表示，巴西股市表现也取决于政府在疫苗和财政问题上的一系列举措，具有不确定性。
德意志银行投资策略师乌尔里希·斯特凡认为，疫情发展态势将在很大程度上左右2021年经济和金融市场走势，“机会多于风险”，旅游、工业、汽车、金属、矿业等部分受疫情冲击较大的周期性板块股票有望回升。据新华社电
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