美国“打雷”降息 全球跟风“下雨”
美联储又降息了！北京时间9月19日凌晨两点（美国东部时间19日下午2点），美联储如期宣布降息25个基点。此次为美联储年内的第二次降息，早在今年7月31日，美联储宣布2008年12月以来的首次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点。
美联储年内两度降息，如何影响全球金融市场？中国货币政策将走势如何？对于国内投资者来说，我们应该如何配置自己的资产？本期理财周刊，我们聚焦全球降息潮。
事件 美联储年内二度降息
早在50多天前，美联储完成了近十一年来的首次降息。经历了连续九次加息及三个月按兵不动之后，美联储降息的大门终于向市场敞开。美国当地时间7月31日下午2时，北京时间8月1日凌晨2时，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到2%至2.25%的水平。这是美联储自2008年12月以来首次降息，同时拉开了全球货币宽松的大幕。
没过多久，第二次降息又来。美国当地时间9月19日下午2时，北京时间9月19日凌晨两点，美联储如期宣布降息25个基点，将联邦基金利率下调至1.75%-2.00%。除了降息外，美联储还将超额准备金利率下调了30个基点。
美联储当天发表声明说，考虑到全球形势对美国经济前景的影响和温和的通胀压力，美联储决定降息，但美国经济面临的不确定性仍然存在。对于未来的联邦基金利率走向，美联储表示将继续关注美国经济形势，并采取适当行动以维持美国经济扩张。美联储主席鲍威尔当天在新闻发布会上表示，美联储此次降息主要是为应对贸易政策不确定性带来的风险、全球经济增长放缓以及低通胀压力，以维持美国经济扩张。尽管内部存在分歧，但美联储公布的点阵图预测显示，该行倾向认为今年和明年不会再有更进一步的降息。
虽然美联储的降息目的不是很明确，但在不少业内人士眼里，美联储此次降息是一次预防性降息，并预计年内美联储将保持当前利率不变。嘉盛集团首席中文分析师黄俊表示，美联储本次降息更多是对突发经济状况的应对，而非美国经济变得更差。从周期来看，他认为当前美联储货币政策仍属于加息周期后的中性阶段。“长期来看，美国经济的确有衰退风险，但短期内并没有完全暴露出来。作为预防式降息，美联储可能并不会如市场所期待的那样鸽派。 ”黄俊说，为防止未来货币政策调整的空间越来越小，美联储有必要将当前降息动作放缓。他认为，除非美国经济出现突发性大风险，否则年内美联储很难再度降息。
看点 多国央行跟风降息
就在美联储19日宣布降息后，之后的三小时内，巴西、沙特、约旦、阿联酋四家央行“跑步跟进”。巴西央行宣布将基准利率下调50个基点至5.5%。此前7月末美联储“十年首降”落地后，巴西央行就跟进降息50个基点至6%，超出市场预期。
新兴经济体积极跟进态势显著。沙特阿拉伯央行宣布将回购利率从2.75%降至2.50%，将反向回购利率从2.25%降至2%，降幅为25个基点。像巴西一样，沙特也是二度跟随美国降息脚步。约旦央行宣布下调基准利率25个基点至4.25%。阿联酋央行宣布下调存单利率25个基点，同时还将用于借入短期流动性的回购利率下调25个基点。当日下午，印尼央行宣布将基准利率下调25个基点至5.25%，为年内第三次降息，成为第五家跟进降息的央行。
当前包括新兴市场在内的全球主要经济体的货币政策方向都是降息，且认为早降息好于晚降息。因为被动降息意味着货币政策只是对冲经济下行压力，但在经济下行压力显现之前选择抢先降息，则能为经济发展带来利好。不过，日本和欧洲部分发达经济体则选择“不跟”。日本央行宣布维持基准利率在-0.1%不变，瑞士央行将存款利率维持在-0.75%不变，英国央行宣布维持关键利率在0.75%不变。在众多降息和按兵不动决议中，挪威央行上调基准利率0.25个百分点至1.5%。
值得关注的是，中国人民银行20日授权全国银行间同业拆借中心对外公布，1年期LPR为4.2%，较上一期下降5个基点，5年期以上LPR为4.85%，保持不变。当前商业银行贷款利率定价已 “换锚”至LPR，1年期LPR下调意味着企业贷款实际利率或有所下降。
综合来看，今年全球已有超过30家央行宣布降息。国际清算银行跟踪全球38家央行动态的数据显示，今年以来，全球多家央行的累计降息幅度已经达到13.85个百分点。如果各家央行继续保持当前的宽松步伐，未来12个月降息次数可能会达到58次左右，累计降息幅度为16个百分点。全球货币政策转向宽松的主要原因是各国经济增速呈下降趋势，世界银行行长戴维·马尔帕斯9月17日表示，受投资疲软、债券收益率低迷等多重不利因素影响，全球经济增长将进一步放缓。 记者 杨博文
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