标品信托逆势升温 固收产品仍为主流
随着信托产品刚性兑付逐渐被打破，非标融资类产品减少，标品信托逐渐成为主要增长点之一。今年以来，非标信托业务与标品信托业务再次呈现“此消彼长”趋势。一方面，受融资类业务压降等影响，非标信托业务的成立规模大幅下行。另一方面，标品信托产品逆势升温，在集合信托市场中数量及规模比重持续增加。
■本报记者 吉雪娇
非标信托“缩水”近四成
今年首月，受融资类业务压降等影响，非标信托业务的成立规模大幅下行。用益金融信托研究院数据显示，1月非标类产品成立数量1128款，环比减少28.92%，成立规模530.85亿元，环比减少39.88%。
“一方面受年末冲规模的季节性因素影响，1月非标产品成立大幅下滑；另一方面，监管环境仍在持续收紧，已有部分信托公司收到窗口指导，要求继续压降融资类信托业务，将直接影响非标业务的开展。”用益金融信托研究院指出。
而与此同时，作为信托行业转型的重要方向之一，标品信托产品在集合信托市场中数量及规模比重持续增加。用益金融信托研究院数据显示，1月标品信托产品成立数量1173款，环比减少18.31%，成立规模 388.87 亿元，环比增加12.68%。
分析人士指出，标品信托产品的成立情况表现并不稳定，但整体的募集有上行的趋势。“标品信托产品的信息披露情况相对较少，且投资者对此类产品的接受程度不高，因此现阶段的标品信托产品的募集不理想。”用益金融信托研究院指出，但作为信托行业转型的重要方向之一，标品信托产品在集合信托市场中数量及规模比重持续增加。随着投资者教育的深入推进，其资金募集预期将会有所改善。
标品业务的快速发展亦成为推动金融类信托产品增长的主要动力。从不同投向来看，1月，投向房地产、工商企业的集合信托产品规模占比上升下降，而金融类信托规模占比55.48%，环比增加19.60个百分点，优势显著。
标品信托或成布局热点
事实上，在融资信托额度不断压降下，大力发展标品信托业务已成为信托公司的共识。今年以来，标品信托持续升温，被认为有望成为新的布局热点。
“标品信托是信托公司业务转型的重点领域。在政策的引导下，预计证券市场信托的规模和占比将持续提升。”中国信托业协会特约研究员周萍指出，与此同时，资本市场深化改革的环境为信托公司带来了标准化资产投资机会，信托公司应充分发挥信托资产的本源属性，发展直接融资业务，促使金融市场投融资结构与实体经济发展结构相匹配，形成良性互动且高效运转的金融与实体经济资金融通格局。
作为信托公司业务转型的主要方向，标品信托资金主要投向股票、债券和基金，其中以投资债券等固收类资产的产品为主。信托公司主动发展投向股票、基金等相对高风险的资产，通过T0F等产品的形式分散风险，使产品的收益更加稳健可观。
从成立情况来看，用益金融信托研究院数据显示，1月固收类产品的规模占比超过7成，依旧是标品信托业务中的主流。但固收类产品的规模占比有较为明显的下行趋势，而混合类及权益类产品的比重上行趋势明显。
“固收类标品信托产品方向上，信托公司具有传统优势，权益类资产的配置方向上经验尚且不足，因此现阶段的标品信托产品仍以固收类产品为主。”用益金融信托研究院认为，但为了与公募基金、私募基金等机构同类产品同台竞技，增加权益类资产的配置比例以增厚投资者的投资回报是避不开的发展道路。
“信托公司发展标准化信托需以资金端需求为导向，根据客户的不同特征和不同需求创设个性化的金融产品和服务。”分析人士指出，同时，信托公司在短期可以集中精力开发资产配置模式，稳步发展底层标的资产的自主投研实力，为长期覆盖全方位资产类别的投资运作能力打好基础。
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