3 万亿美元市值的苹果还有上涨空间吗？
苹果公司总市值位居全球第一，目前全球已有多家市值超万亿美元的上市公司，且基本集中在美股市场。长期超低利率的市场环境成为了美股走牛的根基，但随着美联储加息预期的持续升温，这一投资逻辑还可不可以成立存在不少的变数。
■郭施亮
当苹果公司总市值突破1万亿美元的时候，大多数投资者认为，苹果公司已经步入市值瓶颈位置。10多年前，中国石油A股曾经一度达到万亿美元市值规模，但好景不长，中国石油A股开盘就是历史最高位，在随后14年时间内，中国石油A股步入了漫漫熊途。
1万亿美元市值，曾经被认为是全球资本市场的市值瓶颈。但是，随着苹果公司、微软、亚马逊、特斯拉等上市公司先后实现万亿美元市值，万亿美元市值的瓶颈假设已经被打破。截至目前，苹果公司成为了全球首家突破3万亿美元市值的上市公司。仅依靠苹果一家企业，即可以稳坐全球第五大“经济体”的位置。
有数据显示，自2007年苹果推出第一款iPhone手机以来，苹果公司的股票价格累计上涨了5800%，这是一个多么惊人的涨幅！即使是股神巴菲特，也是从2016年才开始买入并持续加仓苹果公司，并逐渐成为伯克希尔哈撒韦公司的重仓股。
短短数年时间，苹果公司已经为伯克希尔哈撒韦公司带来了可观的投资回报率。过去，巴菲特不太喜欢科技股，但随着苹果公司的出现，巴菲特对科技股的态度有了一定的改变，并把苹果公司称为电子领域的可口可乐。
虽然巴菲特买入苹果公司的时间比较晚，但作为专业资深的投资者，巴菲特在相对高位区域买入苹果公司，还是具有一定的道理。2016年前后，苹果公司已经在智能手机领域处于比较成熟的状态，且在全球市场占据了一定的市场份额，但苹果的护城河来自于它比较清晰的商业模式与盈利能力。另外，在全世界范围内，有大量的苹果产品追随者，也是苹果的“铁粉”。
凭借着庞大的“果粉”群体，清晰的商业模式以及成熟的供应链管理能力，苹果公司的估值定价也被市场不断抬高。
乔布斯时代，给了苹果公司带来了无限的想象力，强大的创新能力成为了苹果公司的核心竞争力。后来，库克接手了乔布斯，苹果产品的创新能力一直在延续，而且还在产品设计等方面给了消费者耳目一新的体验，持续强劲的创新能力成为苹果公司的发展优势之一。
在强大的创新能力基础上，库克时代下的苹果公司，更是把精力专注于供应链管理身上，包括削减成本、简化运营流程等，苹果的成本管理效率得到显著提升，这为苹果公司带来非常明显的效益。
过去十年，美股市场经历了长期牛市阶段，得益于超低利率环境的影响，以苹果公司为代表的优秀企业，开启了估值与股价齐飞的走势。数年前，苹果公司的估值徘徊在10至15倍之间，但后来苹果公司的估值却逐步攀升至30倍以上的水平，这既与市场估值定价提升、投资认知改变等因素有关，也与超低利率的市场环境有关，在长期低利率的背景下，不少核心资产的估值水平得到了显著提升。
在超低利率的环境下，不少优秀企业通过低利率借债回购再注销方式来提升股票的投资价值。其中，比较典型的案例，包括苹果、麦当劳等，这些年来凭借这种模式不断提升上市公司的股票价值，并不断提升企业自身的投资吸引力。
苹果公司总市值位居全球第一名，目前全球已有多家市值超过万亿美元的上市公司，且基本上集中在美股市场。在美股市场长期走牛的背景下，长期超低利率的市场环境成为了美股走牛的根基，但随着美联储加息预期的持续升温，这一个投资逻辑还可不可以成立存在不少的变数。
随着苹果公司总市值跨越3万亿美元关口，实际上意味着未来苹果公司的市值提升难度也会不断提升。如果苹果公司从3万亿美元市值提升至4万亿美元市值，那么就需要拿出更具颠覆性的产品征服市场，持续稳健的盈利增速与清晰的商业模式等，成为影响苹果股价与市值表现的重要因素。
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