金融控股公司监管空白亟待填补
□朱邦凌（财经评论人）
有媒体报道称，监管机构正在起草金融控股公司管理细则，将首次要求金融控股公司必须获得央行颁发的金融控股公司牌照，进行持牌经营。
近年来，随着金融创新步伐的不断加快和混业经营的逐步发展，实践中，我国已形成多种形式的金控公司。由于金融控股存在监管空白，当前金控公司存在一些乱象，少数野蛮生长的金融控股集团存在着较大风险。
其一，虚假注资、循环注资和抽逃资本。金融是高风险行业，因此要有足够的资本来吸收风险。目前一些金融控股公司的资本并不真实完整，社会上存在着虚假注资、循环注资的问题。近年来，一些企业将银行贷款、发债资金、理财资金等用来投资金融机构，甚至虚假注资、循环注资，导致金融机构资本不实，抵御风险能力削弱。
其二，助长资金脱实向虚。近年来，部分非金融企业忽视自身主营业务发展，盲目向金融业扩张，助长了脱实向虚和杠杆率高企；还有少数非金融企业不当干预金融机构经营，将金融机构作为“提款机”，使得实体板块与金融板块风险交叉传递。
部分产业资本拓展金融业务并非基于实业的需要，其金融板块也未能有效反哺实业，反而放弃主业创新，将金融业作为转型捷径，加剧了产业空心化，加剧了产业资本“脱实向虚”倾向。
其三，高杠杆。部分金融机构的杠杆率较高，在资产扩张的过程中大量甚至是无节制地举债。此前赵薇旗下龙薇传媒51倍杠杆收购万家文化的案例中，收购所需资金为30.59亿元，其中股东自有资金借款6000万元、第三方自有资金借款15亿元、拟向金融机构股票质押融资近15亿元。
其四，经营过程中出现异化。一些不健康的体量较大的金控集团都有一些“通病”，最让人担心的就是经营过程中出现异化，保险公司做成资产投资公司，实业做成金融公司。
适度的产融结合对于非金融企业提高资源配置效率、降低成本是有利的。但近年来许多非金融企业盲目地投资金融机构，且关联交易问题较为突出，实业和金融业的风险隔离措施不到位，使得金融风险与产业风险存在交叉传染的可能。
填补对金融控股公司的监管空白是非常必要的，从市场准入、牌照管理、公司治理、股权结构、风险内控等方面的规范，将让金控集团与资产管理行业更为健康。
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