腾讯派发京东股权 花式分红未尝不是一件好事

■ 刘柯

腾讯控股日前发布公告称，将通过中期派息的方式，将其持有的近4.6亿股京东集团A类普通股发放给合格股东，发放基准为每持有21股腾讯股份将获发1股京东A类普通股，这部分用于分红的京东A类普通股价值近1300亿港元。

对此，市场有部分理解为腾讯是通过另一种方式减持京东股票，从而更加聚焦于自己的主业。当然腾讯也强调，“双方的战略合作关系会继续保持，双方团队的深厚友情不会变化。”言下之意是双方的合作并不会因为此次分红受影响。实际上，对于腾讯的投资者来说，能通过这种方式一举获得两家优秀公司的股票，也未尝不是一件好事。毕竟京东近几年已经全面转型为一家以供应链为基础的技术与服务企业，这样的新型实体企业在数字经济与实体经济融合方面将有更多创新机会。

当优秀公司的股东遇到这样的好事实际上并不罕见，除了实物分红，还有其它“最惠待遇”。此前，有消息说，持有贵州茅台的股东可以平价购买53度飞天茅台酒，这可是市场的爆款商品。即便是分其它公司的股票，港股也经常出现，如碧桂园服务在2018年上市时，母公司通过特别分配，每8.7股股份分派1股碧桂园服务；融创中国则在2020年融创服务港股上市时派发实物股息，每持有31.08股股份获分派1股融创服务股份。A股的上市公司实际上也有类似的操作，2013年南方黑芝麻给持有10手以上股票的股东每人发放黑芝麻糊；量子高科则向股东派送子公司生和堂的产品龟苓膏。

花样分红要么是给股东实物资产，或者是以优惠券的形式进行分红，在全球资本市场也很常见。此前就有报道说，一个日本的老大爷持有多家上市公司股份，然后利用这些上市公司分红的各种优惠券，居然能维持日常的生活。在A股上市公司中，如果招商银行、万科、伊利股份、贵州茅台、五粮液、中国石油等上市公司能以信用卡抵用券、购房折扣券、牛奶产品优惠券、加油优惠券和高档白酒优惠券的形式分红，我想很多投资者也是非常乐意甚至求之不得的。

实际上，这样的分红方式对于优秀的上市公司特别是大消费公司来说，也未尝不是一件好事。这样做变相给产品做了推广，而且股东一般都是这些产品忠实的粉丝，也能带动一定的销量。而对于投资类上市公司来说，用持有的其它优秀公司股份进行分红和自己送股性质也差不多。只是这样的分红方式，还必须要有一些政策配套，比如税收等。还有就是这样的分红方式实际上也是对上市公司实力的一种考验，特别是对于那些长期不分红或者分红比例非常低、单纯依靠大比例送股摊薄股份的公司来说，基本上也没有可以拿出来分红的实物，而且如果是滞销产品或者产品销售困难的，实物分红也会遭到股东的抵制。

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