北交所正式开市 发行制度有何特征

11月15日，中国多层次资本市场建设迎来里程碑事件——北交所迎来了正式开市，从宣布设立到正式开市，仅用时74天。

北交所服务对象突出“更早、更小、更新”，拟转为上市公司的精选层企业平均市值、平均营业收入、首次平均募集金额等指标明显低于沪深上市公司，创新型中小企业特色鲜明。

什么样的公司才能上北交所

根据《北交所上市规则(试行)》，申请北交所公开发行并上市需要满足：在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司；具备健全且运行良好的组织机构；具有持续经营能力，财务状况良好；最近三年财务会计报告无虚假记载，被出具无保留意见审计报告；依法规范经营等。

北交所上市标准将平移精选层的四套“财务+市值”的条件，企业可以选择其中之一进行申报：

1.预计市值≥2亿元；最近两年净利润均≥1500万元或最近一年净利润≥2500万元；加权平均ROE平均≥8%。

2.预计市值≥4亿元；最近两年营业收入平均≥1亿元。

最近一年营业收入增长率≥30%；最近一年经营活动产生的现金流量净额为正。

3.预计市值≥8亿元；最近一年营业收入≥2亿元；最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例≥8%。

4.预计市值≥15亿元；最近两年研发投入合计≥5000万元。

北交所的差异化定位体现在哪里

相比科创板聚焦于六大战略新兴行业且对公司的科技含量有较高的要求，创业板对上市公司所属行业设置负面清单，北交所对上市公司所属行业的包容性更高。

北交所为以下几类企业的上市敞开了大门

1.具有稳定、高效盈利模式的盈利型企业。

2.盈利模式清晰、业务快速发展、已初步具有盈利能力的成长型企业。

3.具有一定研发能力且研发成果已初步实现业务收入的研发型企业。

4.市场高度认可、研发创新能力强的创新型企业。

北交所具有服务创新型中小企业的市场定位，本质在于拓宽中小企业上市路径，全方面服务不同行业属性及成长阶段的中小企业，意在提升制度包容性和精准性。

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