"猪茅"三个月跌掉27%，37家机构扎堆参与线上调研，公司这样回应……

界面新闻 2021-05-26 17:19 大字

记者 | 赵阳戈

猪行业龙头牧原股份（002714.SZ）最近几年可谓赚的盘满钵满。其2018年5.2亿元、2019年61.14亿元、2020年274.51亿元的净利润数据，实现了“三级跳”式增长。新的一年开局也是不错，今年一季度录得69.63亿元的净利润，同比增幅68.54%。

不过如此一家绩优白马股，最近股价回调的有些“超预期”。

自2月22日以来，牧原股份股价拐头走跌，3个月下来累计跌幅27%，尤其是5月24日这天，股价更是“放飞自我”频频在跌停板位置摩擦，收盘前夕才勉强被拉起，该天跌幅8.58%，换手率2.32%，成交额53.6亿元。这令机构们坐不住了。

5月24日，招商证券、中邮基金、中信资本、中融基金、中欧基金、中国再保险公司、天弘基金、泰康资产、上投摩根基金、上海泽熙投资、上海景林投资、诺安基金、南方基金、景顺长城、交银施罗德基金、嘉实基金、建信基金、华泰柏瑞、工银瑞信、高瓴资本、高毅资产、富兰克林美华投信、富国基金、博时基金、广发基金、正心谷投资、招银理财、招商基金、长城基金、友邦保险、盈峰资本、银河国际资管、易方达基金、兴全基金、新华资产、万家基金、万方资产等共计37家机构，集体“呼叫”牧原股份，各方通过电话交流，做了一次线上调研，公司方面的接待人员为董秘、首席战略官（CSO）的秦军，以及养猪生产首席运营官李彦朋。

在这份调研活动信息中，牧原股份对各机构的疑问做了回应。牧原股份称，规模上，2021年预计出栏生猪3600万头至4500万头。牧原股份表示，目前公司已有接近1亿头产能的土地储备（包含已建成和在建部分），未来该部分储备将结合实际情况陆续建成投产，届时养殖规模继续大幅度增加存在一定难度。

育种方面，母猪产仔数逐步提升，目前公司大群活仔数在11.5头左右；生长速度方面，通过场区硬件设备更新，提升养殖现场管理操作水平等措施，猪群生长速度有相应提高，4月份全群综合生长速度可以实现195日龄120公斤；2021年一季度保育阶段成活率在93%-94%，育肥阶段成活率在91%左右。当然，公司也取得过高于平均水平的成绩，例如内蒙古部分场线整批次育肥猪已达到174日龄平均出栏体重144公斤的成绩。成本方面，牧原股份预计2021年四季度可以时点或阶段性实现14元/公斤的成本目标。

屠宰方面，牧原股份目前已投产内乡、正阳两家屠宰厂，共计年屠宰产能400万头。目前公司屠宰板块日屠宰生猪在7000头左右。由于下游消费淡旺季明显，屠宰行业产能利用情况存在较大波动，通常年节前等销售旺季产能利用率较高，淡季产能利用率则较低。

公司屠宰板块也存在冻品库存。主要原因一是部分产品销售过程中存在冷冻需求；二是市场价格波动剧烈，价格低点增加库存，提升盈利能力。目前公司屠宰板块整体冻品库存量在7500吨左右。

另外，公司屠宰下游销售主要渠道为农贸批发、商超、餐饮企业、食品加工企业及新零售等。目前农贸批发渠道销售占比超过60%，为最主要销售渠道；商超、餐饮企业、食品加工企业、新零售等渠道占比相对较低。

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