一年一度的巴菲特股东大会，董承非、谢治宇、杨东等基金经理这么评价

记者 杜萌

2021年5月1日当地时间周六美东下午1点半至5点，“股神”巴菲特领导的伯克希尔-哈撒韦公司召开了56周年的股东大会。

今年，90岁高龄的巴菲特专程飞赴加州，与合作了60年的97岁老搭档芒格“合体”，年度股东大会的地点暂时移师洛杉矶，是这一备受瞩目的盛事首次在美国内布拉斯加州奥马哈市以外的地方举行。

此次股东大会，巴菲特提到了自己短期内不会买航空股，对于新能源汽车行业，他也保持足够的谨慎。“30年后市值最大企业名单可能面目全非，如果你喜欢挑选个股来投资的话，很难确保你能挑选到很多年后还顽强存活的公司。所以最好的方式是投资指数基金。”

对于比特币，巴菲特则表示，自己与芒格都不持有比特币。芒格则称讨厌比特币的成功，仅为凭空创造的金融产品而已，不喜欢加密货币对现有系统的绑架，比特币“与文明利益背道而驰”。

国内的基金经理如何看待巴菲特股东大会上的发言？日前，兴证全球基金举办2021年度“巴菲特股东大会中国投资人峰会”，兴证全球基金前总经理、宁泉资产执行董事杨东与兴证全球基金旗下董承非、谢治宇、乔迁等知名基金经理共聚一堂，畅谈巴菲特价值投资理念。

1、宁泉资产杨东：投资肯定需要预测，但一定要留够安全边际

杨东表示，自己非常赞同巴菲特的观点：在投资中一定要留好安全边际。

投资肯定是要预测未来的，尤其是成长股投资。你给的估值越高，理论上说，你对未来增长的平均幅度、增长的持续时间就有更高要求。如果是独具慧眼预测到了某些大趋势，你可能会有非常丰厚的回报。

很多时候，在大趋势基础上我们也强调大胆假设，小心求证。市场是充满不确定的，这就是为什么我们还是要经常对市场保持敬畏，不要随便拍出一个预测出来，市场是很难预测的。所以在投资中，我们还是要保守一些，我经常听有些投资人说，企业未来5年、10年高增长没有问题等等，千万不要高估自己的能力，因为在人类的历史上，预测成功率并不是那么高的，很多预测，尤其是预测较远未来的时候，都错的离谱甚至可笑。

投资中，还是千万不要太高估自己的预测能力，还是要稍微保守地进行预测。说真的，有时候就算是企业的一线经营者，明年也未必看得清楚，还不要说我们要看清（未来）5年、10年，因为世界是真的是变化太大了。

在巴菲特对现在的新能源汽车表达担忧时，私募机构宁泉资产的掌门人杨东则再次出面表示对新能源行业的关注。新能源行业整个发展，可能是未来整个世界发展的一个主基调，甚至可以说是经济发展的一个重要引擎。

有的时候，看清一个行业的趋势，跟投资之间还不是一回事，还要考虑很多别的因素。巴菲特安全边际的思想深刻告诉我们：人都是会犯错误的，一定要考虑到犯错误的可能和概率，一定要留好安全边际。

2、兴证全球基金副总经理、基金经理董承非：面对不确定的未来，要不停反思，才能更适应未来的市场

董承非表示，未来是不确定的，投资人需要汲取经验教训，以修正我们对未来的预测。

“我觉得一个好的投资人应该具备反思能力，通过反思才能进步，才能更加适应未来的市场。从我自己投资的变化来讲，早些年我可能更多关注企业当下的状态，更重视静态的财务指标，这几年看企业未来会更多一些。”董承非表示。

3、兴证全球基金总经理助理、基金经理谢治宇：要找到行业最核心的上市公司

谢治宇认为，所谓“真成长”，就是看到某个行业的发展或某个趋势的产生，对企业利润带来了真实的变化，真实反映到企业发展上。

在早些年里，A股市场炒概念非常普遍，这几年完全炒作的情况相比以前减少了，他觉得核心的点还在于大家对于真实性的判断比以前要求多了，比如说谈到新能源车或者是光伏这种未来有强大的需求有巨大的市场空间的行业的时候，现在大家最大的做法一定是找这个行业当中最核心、最有竞争力的上市公司，不是找一个概念下面市值最小的、弹性最大的公司。

新闻推荐

细数2020年A股“十大天王”，“亏损王”、"赚钱王”……它们都是谁？

记者|赵阳戈随着4月收尾，A股数千家公司的2020年年报基本也全部与投资者见面，数据惊掉下巴。A股最新的亏损王出炉，即*ST海航（6...