上市公司年报探秘 中国太平净利急降背后： 财险等业务亏损“窟窿大”
新冠肺炎疫情也给更国际化的中国太平保险控股有限公司(以下称中国太平）造成了较大冲击，其中，寿险业务表现尚可，但其财产险、再保险业务则全线大幅下滑，首次出现承保亏损。中国太平(00966.HK）发布了2020年业绩报告显示，去年净利润65.49亿港元，同比降27%，财险、再保险亏损较大，与此同时新业务价值也在下降。
总保费增长速度放缓
公司净利润下降27%
财报显示，2020年，中国太平总保费及保单费收入为2335亿港元，同比增长4.7%。而早在2019年，中国太平这一数据的同比增速达11.7%。相比之下，中国太平总保费的增长速度明显趋缓。
华商报记者查询发现，具体来看，太平保险集团境内保险业务平稳增长，业务机构持续改善。太平人寿原保费收入同比增长2.8%，太平财险原保费收入同比增长4.5%，跑赢市场，非车险业务占比提升4个百分点。
在规模方面，中国太平的总资产为11690亿港元，较去年末增长27.1%；总内含价值为2486.09亿港元，同比增长21%；股东应占总内含价值1902.74亿港元，同比增长18.8%。
值得注意的是，虽然中国太平的资产规模和总内含价值都实现大幅度增长，但其盈利状况却并不太好。在盈利方面，中国太平2020年股东应占溢利为65.49亿港元，同比下降27.3%；每股基本盈利1.822港元，较上年减少了0.635港元，同比下降25.8%。
也就是说，中国太平2020年的盈利情况及相应增速均较2019年有很大差距。数据显示，2019年中国太平的股东应占溢利净额高达90.09亿港元，同比增速达30.9%；每股基本盈利2.457港元，同比增长33.24%。而衡量其盈利能力强弱的净资产收益率也出现下滑，从2019年的14.4%减小至2020年的9.9%，下降了4.5个百分点。
对于净利润下降的主要原因，中国太平称，主要由于去年国内税收政策变化而导致集团综合溢利在该期间内增加，以及2020年度确认的减值损失。已确认的减值损失主要是归因于集团在某些单位信托和投资基金中的投资，是考虑到这些单位信托和投资基金所持有的相关资产和证券之公允价值因新型冠状病毒疫情和整体市场状况而下降。
财险、再保险及其他业务亏损严重
但业内人士认为，事实上，明显是在财产险、再保险业务方面，中国太平业绩承压，整体上构成业绩拖累。
按各业务分类来看，2020年，在中国太平经营净利润中占大头的人寿保险业务，实现经营净利润为142.11亿港元，同比增长了16.1%。但这也未能挽回集团整体净利润下降的现实，主要是因为去年中国太平其他业务产生的经营净亏损高达43.9亿港元，同比暴增232.7%。
对于其他业务的巨额亏损，中国太平称，主要是包括控股公司、太平投资（香港）、太平金控等公司的经营成果、以及合并调整。
除此之外，中国太平的财险业务和再保险业务也成此次业绩下滑的另一主要原因。数据显示，2020年，中国太平的境内财险业务的经营净利润为276万港元，较2019年的5.32亿港元大幅下滑99.5%；境外财险业务经营净利润为-1.09亿港元，较2019年的盈利2.91亿港元大幅下滑137.5%。
而再保险业务经营净利润为-1.7亿港元，较2019年的盈利3.21亿港元大幅下降152.8%。
据悉，中国太平的再保险业务主要由太平再保险及太平再保险之全资附属公司太平再保险（中国）营运。中国太平称，该业务经营亏损主要是受大赔案与金融资产减值所影响。
新业务价值也继续承压
股东增持表信心？
值得一提的是，太平人寿全年寿险新业务价值为87.84亿港元，同比下降16.4%，人民币口径同比下降21.5%。在2020年上半年，其新业务价值的降幅一度高达58.7%。下半年尽管降幅收窄，但仍然处于承压状态。
同时，太平人寿整体新业务价值率也从2019年的28.4%下降至2020年的24.6%，下降了3.8个百分点，降幅为13.38%。
值得注意的是，根据年报，去年中国太平的控股股东太平集团（香港）对太平控股的持股比例从2019年的59.64%提升至60.73%。
对于股东增持，中国太平相关负责人称，为了避免上市公司股价长期严重偏离行业发展和公司经营的基本面，充分保护公司股东和市场投资者的利益，向市场传递积极正面的信号，集团新任董事会果断决策，自去年9月下旬开始，由太平集团（香港）通过公开市场操作，增持太平控股的股份。
截至24日下午三点，中国太平股价报15.8港元，下跌5%。不过多家机构给出正面评级。瑞银近日发布研报，将中国太平目标价由19.5港元升至20.5港元，评级“买入”，相信其新业务价值将比去年下半年增长35%。此外，交银国际则维持中国太平“中性”评级，目标价升12.5%至18港元。报告中称，新业务价值下半年显著回升，同比上升54%，而上半年同比下降59%，全年下降16.4%，在同业中表现相对较好，并好于该行和市场预期。华商报记者 李王艳
新闻推荐
数据统计显示，截至3月24日，A股有284家上市公司推出派现方案，合计派现金额为1386.18亿元。从行业分布来看，284家上市公司分布...