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涨少跌多还能算牛市吗?

金融投资报 2021-01-16 00:46 大字

■申万宏源证券 桂浩明

进入2021年,股市走势应该说还不错,仅仅7个交易日上证综指就突破了3500、3600两个重要整数关口,创出了2016年1月以来的新高。不过,多数投资者并没有在这段行情中赚到钱,这是因为尽管指数在上涨,但股票却是跌多涨少,涨跌比通常在3:7左右,以至不少投资者质疑这样的行情能算是牛市吗?更有人调侃这是“暴跌式牛市”。

质疑也好,调侃也罢,这不过是投资者的一种情绪宣泄。而现在需要讨论的是,出现这种股票跌多涨少的原因是什么,以后有没有可能被改变?客观来说,股票跌多涨少的局面并非今年才出现,追溯一下的话,人们不难发现在2017年就已经存在了。当年以银行股为代表的上证50指数样本股大涨,从而推动了上证指数上行,可绝大多数股票却跌得面目全非。在去年,沪深股市各大指数都有所上涨,但就个股而言,涨幅的中位数仅2%多一点,还是有近2000只个股下跌,如果扣除当年上市的新股,下跌股票的数量比上涨的还略多一点。今年年初的情况就更加极端了,两个星期下来,指数是上台阶了,可是约2/5股票的价格比去年年底还低。即便是基金, (紧转5版)

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