李东生“乌龙指”触及违规 及时买回并上交收益值得借鉴
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误卖出后及时等量买回，同时顶格计算短线收益并主动上交，这充分体现相关主体及时弥补过失的诚意，也可将对市场的负面影响减小到最低程度。
9月2日，TCL董事长李东生在微博上发文，针对前一日的股票交易“乌龙指”事件再次做出回应。李东生在微博中称，“昨天下午开市不久，我得知因我委托的交易员误操作，在我的账户已卖出公司股票500万股。我当即要求董秘咨询了律师、中介机构和监管机构的意见，了解到这项操作是违规的，但如果当即买回又会构成另一项违规。如何处置应由我本人作出决定。我从还原事情的真相，维护公司和股东利益，维护高管诚信原则考虑，决定在市场买回500万股，还原交易前现状，并愿意承担相应责任。”
证监会2017年5月发布《关于上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，其中第八条规定，上市公司大股东、董监高计划通过证券交易所集中竞价交易减持股份，应当在首次卖出的15个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划，由证券交易所予以备案。正因为没进行预披露，李东生此次减持行为构成违规。
而《证券法》第189条规定了对短线交易的行政处罚措施，“给予警告，并处以十万元以上一百万元以下的罚款”。不过，对李东生误减持后为弥补过失而及时买回、所构成的短线交易，笔者认为，监管部门在适用该条处罚条款时，也或可酌情减轻或免于处罚。
李东生此次实际短线收益为14万元左右，但其从严计算，以“最高卖价减去最低买价”乘以总股数来计算短线差价、得数为三十万元，将全数上交公司所有。这也符合《证券法》第四十四条的规定，持股百分之五以上股份的股东、董监高在六个月内的反向短线交易所得收益，公司董事会应当收回。
有人对此提出质疑，认为未必是手滑误操作，笔者认为大概率属于误操作。如果是想谋求高位减持收益，那么他卖出去后就不会买回。李东生这一系列操作背后原因不明，但其买回操作应是为弥补误减持操作的过失而反向对冲的行为。
李东生误减持后的操作，或可作为今后其他市场主体误减持的借鉴参照，误卖出后及时等量买回，同时顶格计算短线收益并主动上交，这充分体现相关主体及时弥补过失的诚意，也可将对市场的负面影响减小到最低程度。
另外，有人提出疑问，李东生把账户委托给交易人员，算不算出借账户？《证券法》第五十八条规定，任何单位和个人不得违反规定，出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易。但何为出借账户、何为借用账户，目前并无明晰的认定标准。
若要从严格意义上来认定，那么只要账户脱离自己控制，就应属于出借账户行为。此前报道丈夫使用妻子证券账户也可能认定为出借账户，但夫妻双方本就在一个锅里吃饭，如此认定显然不妥。
同理，上市公司大股东、董事长日理万机，聘用他人管理自己的证券账户，也存在一定的现实必要性。若按严格定义也将此类行为归为出借或借用账户行为，并一概禁绝，那大股东、董事长只能自己披挂上阵，亲自操刀自己账户，由于账户持股数量巨大、账户波动的财富数字必然时时刻刻牵动着他的心，那他还能有多少心思放在经营管理上面？
为此笔者建议，对出借或借用账户的认定，应采取严松有度、不过度偏激的办法。
□熊锦秋（财经评论人）
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