广州地铁设计院四成收入来自关联方
■本报记者 苏启桃
8月20日，广州地铁设计研究院股份有限公司（简称：广州地铁设计院）首发上会，公司拟于深交所中小板上市，募资6.44亿元用于生产能力提升项目、信息化系统升级项目、研发中心建设项目、智能超高效地铁环控系统集成服务项目、装配式建筑研发及产业化项目。但金融投资报记者注意到，有市场人士认为广州地铁设计院过会也许“有点悬”，因为不仅其全资子公司广州地铁设计院施工图咨询有限公司（简称：施工图公司）因涉厦门地铁坍塌事件而被列入“黑名单”，而且公司四成收入来自控股股东等关联方，应收账款也高企。
应收账款增长迅速
广州地铁设计院是一家为城市轨道交通、市政、建筑等建设工程提供专业技术服务的工程咨询公司，核心业务是城市轨道交通的勘察设计业务。随着我国轨道交通的快速发展，公司业务也迅速增长。2016-2018年、2019年1-6月，公司分别实现营业收入11.10亿元、12.50亿元、14.77亿元和8.66亿元；对应各期净利润分别为1.45亿元、1.57亿元、2.04亿元和1.58亿元，业绩十分漂亮。
但在业绩增长同时，其应收账款也快速增长。2016-2018年、2019年1-6月，公司应收账款账面余额分别为5.93亿元、9.30亿元、8.51亿元和10.57亿元，坏账准 备 分 别 为 14289.70 万 元 、19477.47 万元、15812.47 万元和17967.56万元，应收账款账面价值分别为4.50亿元、7.36亿元、6.92亿 元 和 8.77 亿 元 。 导 致 公 司2016-2018年、2019年1-6月应收账款账面价值占流动资产的比例分 别 达 到 27.27% 、 40.26% 、28.14%和35.65%；应收账款账面价值占当期营业收入的比重分别高达53.43%、74.43%、57.59%和122.05%。
另外，2016-2018年、2019年1-6月，公司应收账周转率分别为2.48 次/年、2.11 次/年、2.07 次/年、1.10次/年，呈逐年下降趋势。
控股股东是第一大客户
所谓背靠大树好乘凉，广州地铁设计院背靠的是控股股东广州地铁集团，其四成左右收入来自控股股东广州地铁集团等关联方。
招股书显示，2016-2018年、2019年1-6月，公司为控股股东等关联方提供勘察设计等服务占营业收入的比重分别为33.44%、40.28%、42.12%、30.44%，且增长趋势明显。
金融投资报记者注意到，广州地铁集团还是公司的第一大客户。2016-2018 年、2019 年 1-6月，公司对广州地铁集团及其控制企业的销售收入分别达到34074.94 万元、47488.73 万元、59081.49万元和21272.08万元，占各期营业收入的比重分别高达24.56% 、 40.00% 、 37.99% 和30.70%。
值得注意的是，2017年公司营 业 收 入 较 2016 年 增 加 了14012.26万元，其中对广州地铁集团的销售收入就增加13413.79万元，这也意味着，公司2017年的收入增长基本全仰赖广州地铁集团；2018年营业收入较2017年增加了22682.69万元，其中对广州地铁集团的销售收入就增加11592.76万元，2018年的收入增长依然主要靠广州地铁集团。
背靠控股股东的同时，公司客户集中度明显偏高。2016-2018年、2019年1-6月，公司对前五大客户的销售额占各期营业收入的比重分别达64.66%、58.58%、63.57%和56.61%。
子公司上“黑名单”
值得一提的是，广州地铁设计院的全资子公司施工图公司因涉厦门地铁坍塌事件而被列入“黑名单”。
2019年12月12日，厦门吕厝路口地铁1号线和2号线外的配套物业开发项目施工现场发生约500平方米地面塌陷。事故导致水管破裂，地铁2号线吕厝站渗水关闭。
事故发生后，厦门市建设局调查后发布通知称，厦门吕厝路口地铁1号线和2号线外的配套物业开发项目施工图，经审查合格后仍存在重大问题，造成质量安全事故，施工图公司受到厦门市建设局行政处罚。同时，厦门市建设局根据《厦门市建筑市场“黑名单”管理办法》的有关规定，将施工图公司列入厦门市建筑市场“黑名单”，期限6个月（自2020年6月1日起至2020年11月30日止），并在厦门市建筑市场“黑名单”平台上公布。在“黑名单”管理期限内，由各相关监管部门根据《厦门市建筑市场“黑名单”管理办法》的规定，对相关责任主体实施相应的监管措施。
厦门市建设局的处罚对施工图公司2020年的业绩有怎样的影响？会否连累公司业绩？公司今后如何杜绝类似事件的再次发生？金融投资报记者将一系列问题整理并发至公司，但截至记者发稿仍未获回复。
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