今日三件大事影响A股市场运行方向

周一在利好消息的刺激下，开盘高开之后探底回升，收出带长下影线的中阳线，收盘时重新站上5日均线，周二继续在5日均线之上运行，但上方的10日均线掉头向下对股指形成了明显的反压，短期需要震荡整固才能使指数未来上涨更加有力量。日线上，MACD指标处于绿柱加长的形态，KDJ指标继续向上运行，这些指标提示后市日线上短线仍有震荡的需求，目前中线趋势没有被破坏。近期股指震荡上扬，两市成交量连续十多日在1万亿元之上，强势特征明显，资金总体呈现流入迹象，中期股指仍有进一步上行空间。回过头来，我们还需要看看市场短期的干扰，尤其是今日的几件大事，对于A股来说，或将决定短期的方向性选择。

上证指数编制方案改革落地

7月22日上证指数开始修改，涉及三方面，7月23日开始实行：1、ST不计入指数，垃圾股拜拜，不要拖累大盘；2、大部分新股要上市一年以后计入指数，新股连续涨停，然后高位打开涨停板就阴跌调整影响指数，这种案例以后越来越少；3、ADR和科创板股票也会纳入上证指数。

上证指数有一些不合理的地方，随着市场的发展，已经不能客观地反映市场的发展格局，适当地调整，有利于指数更加合理地反映股市发展现状。

长期以来，炒新炒小炒差现象是中国股市的顽疾，指数失真情况明显，上证指数并不能完全反映中国经济蒸蒸日上的真实情况，也不能完全反映中国核心资产屡屡创历史新高的客观现实。修改意见顺应了广大投资者的强烈需求，初步解决了炒新炒小炒差所带来的偏差，无论是从市场情绪的提振还是未来的意义上，对市场的影响都是正向的；通过这一系列的调整，可以为上证指数甩去垃圾股、新股的包袱，让绩优股的权重股更高一些，能在一定程度上促进指数增长。

科创板50来了

今日，科创板开市正式满一周年。上交所公告，为及时反映科创板上市证券的表现，为市场提供投资标的和业绩基准，上海证券交易所和中证指数有限公司将于2020年7月22日收盘后发布上证科创板50成份指数行情，7月23日正式发布实时行情。成分股包括华兴源创、容百科技、中国通号、中微公司、澜起科技、传音控股、金山办公、华熙生物等50家公司。华泰柏瑞指数投资部总监柳军表示：“跟踪科创板50指数的ETF产品推出后，将成为继上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板ETF之后，A股市场最重要的代表性指数ETF之一。”

此外，科创板ETF也将接轨科创板的制度安排，ETF涨跌幅也将相应调整为20%，大大增强了ETF的可交易性和流动性。设立科创板并试点注册制是落实创新驱动发展战略，增强资本市场对提高我国关键核心技术创新能力的服务水平、促进高新技术产业和战略新兴产业发展、完善资本市场基础制度以及推动高质量发展的重大改革举措。

科创解禁“洪峰”将至

科创板迎来一周年“生日”，首批科创板的首发股、机构配售股以及战略配售股将有不少到期，解禁压力骤增。其中仅7月22日一天，就有25只科创板股的部分限售股解禁，解禁市值近1800亿元。科创板解禁对市场有何影响？业内人士分析认为，本次解禁下，科创板流动性或将面临较大压力，短期股价或承压，并对科技板块形成一定扰动，但持续大幅冲击的可能性较小，对个股影响大于对整体股市影响。华泰证券认为，从个股层面看，西部超导、天宜上佳、虹软科技、容百科技、澜起科技、中微公司、光峰科技、睿创微纳等解禁规模占其流通市值比重较大，短期或面临较大的流动性冲击压力。

中金公司称，虽然科创板首批上市公司解禁规模较大，占流通市值比例相对较高，但解禁期间的实际减持压力可能相对有限。首批上市公司解禁对科创板更多的是风险偏好的影响，而非实际资金面的影响。

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