收复 3361 点才能结束调整
上证指数月K线图
■技术测市
■喻红星
本周一，上证指数再创2646点以来的新高后就调头向下，周五最低下探至3181点止跌回升，实际走势与笔者上周“5日均线有争夺，回踩3183点可低吸”一文的观点吻合。那么，下周行情又将如何演绎？
首先看上证指数月K线。自2646点以来的上升，截止目前为止高点是3458点，在这波上升之前经历了3288-2646点的单边一波流的11个月的调整。历史上这种长达近一年的单边一波流调整，自6124点以来出现过两次：第一次是 6124-1664点，历时12个月的单边一波流调整，之后出现了低点1664-高点 3478，空间 1814 点，历时 9个月的大半年反弹。第二次是3587-2440点，历时12个月的单边一波流调整，之后产生了2440-3288点，历时3个月，空间为848点的反弹。这波2646点以来的上升，属于以2440点为大一浪起点，以2646点为大二浪起点的大三浪上升，三浪属于主升行情，理论上它的上升时间与空间，要比2440-3288点的一浪上升更长更大。所以，虽然近期出现调整，笔者倾向属于大周期上升中的某个回调，之后继续中期震荡向上走势。不过，牛市也不等于一路上涨，牛市也多急跌。本周见高 3458 点之所以出现明显调整，从技术上解读有以下几点：一是从2646点算起到截止本周一的高点3458点，已运行812 点 ， 上 升 幅 度 已 接 近2440-3288 点的 848 点，市场有一定的获利兑现压力。二是目前已经是2646点以来的上升行情的第四个月，上升时间幅度已经到达一浪2440-3288点4个月的幅度，时间上到达一个节点。三是3458点已接近突破前期高点3587点之前的最后一道重要关口3480点附近。市场有两个选择：要么直接冲过 3480 点去创3587点的新高，要么遇阻3480点展开回调。显然，市场选择了回调。所以，本周出现的调整就是很正常的技术走势。而且，本周高点3458点距离创3587点的最后一道关口 3480 点附近相差并不大，市场在没有效突破该压力之前，就一直存在回调的可能。技术面上，本月最高上冲到3458点一度突破了2440点与2733点连线对应的3182点，本周五最低下探到了3181点，刚好到了月线这个新的上升通道下轨，后期仍然要关注多空在3182点附近的争夺。如果失守3182点，就可能存在向3182 点与 60 月线半分位对应的3100点附近寻求支撑的走势；如果站稳3182点上行，总体就是向4000点运行的趋势。
再来看周线，先对2440点以来的行情进行周线浪型划分：一、2440-3288点上升13周为大一浪上升。二、3288-2646点为大二浪回调。对大二浪进行子浪划分：1、3288-2733点调整17周为二浪1回调。继续对二浪1回调进行子浪划分：1） 3288-2822点运行8周为子浪A；2）2822-3048点运行4周为子浪B；3)3048-2733点运行5周为子浪C。这样，二浪1是以A-B-C的结构完成。虽然二浪1总体运行了17周，但子浪频率最高的是5周左右，最长的A子浪则运行了8周。2、2733-3127点上升23周为二浪2反弹。继续对二浪 2 反弹进行子浪划分：1）2733-3042点运行5周为A子浪反弹；2）3042-2857点运行11周为B子浪回调；3）2857-3127点运行5周为C子浪上升。这样，二浪2虽然总体运行了23周，但是子浪频率最高的是5周左右，最长的B子 浪 则 运 行 了 11 周 。 3、3127-2646 点属于二浪 3 子浪回调。再对二浪3子浪回调进行子浪划分：1）3127-2685点调整2周为3子浪的1浪回调；2）2685-3074点反弹4周为3子浪的2浪反弹；3）3074-2646点调整2周为3子浪的3浪调整。从高点3288点以来的历次周级别子浪，超过5周的也出现过二浪1的A子浪8周及二浪2的B子浪11周。当行情的第12周实现了对第11周时间空间的突破，行情的趋势就已经显示出熊牛转换特征。当上上周突破了3月5日，即前一波高点3074点新高时，行情就实现了完全的熊牛转换。目前是 2646 点以来的第 17周，更长的上升周期，更大的上升幅度是牛市已经到来的特征。值得注意的是，2646点上升到第8周时，出现了两周的调整；经过两周调整后，本周刚好是2646点的第二波8周上升，所以时间上到达一个节点，在没有效突破3480点之前，不排除还有震荡。技术面上，行情上周突破了3250点，本周又再次回落到3250点下方，所以从周线看，就要观察反抽3250 点的力度：如果再次收复3250点上行，就有挑战3480点的机会；如果不能拿下3250点，会向 5 周线 3198 点及周线工作线3110点及半分位3160点寻求支撑。
最后来看日线。上证指数周五最低下探到了20日均线，短期观察20日线的支撑力度，如出现深度回落，指数会进一步向2020年4月17日高点2854点与2020年5月11日高点连线对应的3130点寻求支撑；而且，随着时间推移，30日均线也将运行到此位置。因此，若出现回踩3130点的走势是重要的二波低吸位置。后期行情再次拿下10日均线上行就有可能结束调整，展开新高之旅，这之前若有反抽日线生命线3250点及5日均线3294点的走势是参考高抛机会。
综上所述，行情只有收复10日均线附近的3361点才能结束调整，再去创3458点的新高。这之前若有反抽3250点、3294点的走势，是参考高抛机会。一旦再次回踩，仍需观察3181点的支撑力度。若失守，不排除向3130点寻求支撑。当然，如果是这种走势，将是一次非常好的低吸机会。此外，3160点也是可能止跌的参考位置。
（喻红星，资深市场人士，新浪博客：http://blog.sina.com.cn/u/5317218070）
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