A股开启优胜劣汰新时代
（上接1版）
在市场最关心的退市制度方面，创业板不但规定了面值退市、市值退市（低于3亿元），还规定了股东人数退市（少于400人，科创板只笼统提“股东人数低”）；在财务类退市方面，明确提出连亏两年 （实施*ST）后，下一年度财务报告被出具保留意见的，也将被终止上市。至于欺诈上市，则是一票否决，零容忍。
在交易制度方面，明确规定“限价申报单笔最高申报数量调整至30万股，市价申报调整至15万股”。
在涨跌幅方面，无论是存量老股抑或新股，涨跌幅均从10%放宽至20%。但具体实施时间自创业板首发办法发行上市的首只股票上市首日起施行，也就是说，第一只新股上市，创业板股票将全部实行涨跌幅20%（有市场人士预计，很可能从8月份开始）。
想想看，涨跌20%，那些垃圾股、绩差股、问题股，跌到面值、3亿以下的小市值，乃至无人理睬的极少股东，速度会比现在快多少？
所有这些，都规定得明明白白，一切按章办事，也不要“三个板”“四个板”就临停，这就很好地诠释了“不干预”。
事实上，自从今年年初创业板将实行注册制的风声传出以来，创业板的成交量就在1500亿上下，约占沪深两市总成交的20-25%，而创 50 的成交约在400-500亿，约占创业板的1/3，与此同时，创业板、包括两市所有板块的的退市股则不断敲响“丧钟”。 这说明什么？说明投资人的喜好正在向优质股、向创蓝筹集中。创业板注册制尚未实施，优劣已经先行！
笔者特别注意的还有，易会满主席在陆家嘴论坛上关于“研究允许IPO老股转让等创新制度”的提法。IPO老股转让，也称“存量发行”，早在10年前就有人提出并期待在少数公司中试行，但终因条件不成熟而放弃。存量发行的最大好处是减少日后没完没了的大小非减持，同时也可以平抑新股上市连续十几二十个涨停板的奇特风景。既然注册制下新股上市5天内放开股价，类似IPO老股转让的制度创新（其实在国际股市早已不是新事物）为什么不试一下呢？科创板上市以来近一年的实践证明，与7月22日的股价相比，现有的110余只股票中，有48只是上涨的，另有64只是下跌的。其中7月 22 日首批上市的 22 只科创股，与首日收盘价相比，16只下跌，天淮科技（发行价25.5、现价28.93）和中国通号（发行价5.85、现价6.12），已几近破发，而同日上市的心脉医疗和南微医学，近一年来涨幅均超100%。优胜劣汰已经在市场化中充分得到体现。
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