建信基金陶灿：四大因素推升高股息股票吸引力
在投资中，高股息标的深受青睐。当前A股处于低位弱势，投资该如何布局？高股息策略是否是一个好选择？针对这些问题，建信基金权益投资部总经理助理、建信高股息主题基金拟任基金经理陶灿认为，实体经济发展、金融供给侧改革、会计准则变更、A股吸引力提升四大因素叠加，正共同推升高股息股票吸引力，2020年低估值、高分红、景气平稳或趋上的板块有望呈现防守特性以及适度的进攻特性。
陶灿介绍，高股息股的核心投资逻辑在于股息率。根据最优融资次序理论，财务质量好的公司，更倾向于支付股息。反之，财务质量欠佳的公司，自有资本不足，不得不依靠外部融资，因而不愿意支付股息。而获得高股息的前提要素是低估值，在相同的股利支付率下，估值越低股息率越高。
当前正是投资高股息股票的好时机。一是我国传统产业发展日益成熟，在产业方面投入相关资金趋于减少，可用作发放股息。二是随着刚兑打破，股市吸引力增加，更多资金有望直接或间接流向市场。三是相关会计准则的变更，保险公司投资股票和基金比例有较大的提升空间，更加偏好高分红的股票。四是A股国际化进程加快，投资吸引力提升，低估值、高股息的股票契合外资投资需求。 吴桢
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