周期股活跃 A股市场或延续强势格局

周一A股市场强势震荡，半导体概念股冲高受阻，医药板块持续低迷，但钢铁水泥为代表的基建主线反复活跃，推动上证综指在盘中探底回稳，在日K线图上留下一根阳十字星。

热点或切换

伴随着华为重构全球供应链、去IOE政策措施有望落地、智能手机等智能手持设备类出货量超预期等诸多因素的出现，智能手机板块、半导体板块、国产软件板块等诸多科技创新领域的龙头品种在近期反复活跃，成为各路资金竞相配置的标的证券。

不过，在上周五、本周一，科技创新领域出现了明显的分化走势，无线耳机等个股率先调整。而封装测试类个股在周一早盘虽然强势，但奈何抛压沉重，在午市后渐趋回落。以立讯精密（002475）为代表的智能手机设备类个股股价也是冲高受阻回落。

如此走势显示，有热门资金开始获利套现，不排除前段时间医药创新板块高位调整的走势在以智能设备为代表的科技创新板块中重演。

相对应的是，前期一度活跃、但在上周有所休整的钢铁股、水泥股则出现了再度活跃的态势，四川金顶（600678）等个股更是冲击涨停板。由于此类个股的共性有两个，一是周期性，受PMI指数走势的影响力度较大。因此，伴随着11月PMI指数意外大幅回升，钢铁股、水泥股明显有资金布局的态势。二是低估值。这里的低估值，既包括水泥股的低市盈率、低市净率，也包括钢铁股的低市净率。所以，周期股的活跃，意味着短线市场交易热钱有从高估值的科技创新领域的龙头股走向低估值的周期股。

跟踪周期股

有分析人士担心，如此的资金流向、热点切换，会否产生指数较大级别的震荡走势。毕竟，前期医药创新股的急跌，不仅是医药创新板块的龙头股股价高位跳水，并且还波及整个大消费类个股，使得市场指数随之调整。

这种担忧并非杞人忧天。毕竟，以科技创新领域为代表的大科技股是A股市场一个清晰的投资主线，也是今年以来市场涨升的“三剑客”（大金融、大科技、大消费）之一。所以，市场参与者的担忧有一定的逻辑。

不过，如果考虑到周期股巨大的身躯以及对指数的影响力，那么，这样的担心可以有，但难以成为现实。尤其是钢铁股、水泥股及其对应的化工股、煤炭股等周期股，已调整了数年之久，股价、估值数据已处于历史低位区域，所以，一旦因PMI指数意外回升，而引发资金的加仓，极有可能引发周期股的一波行情，从而冲抵高估值的科技创新板块调整所带来的压力。更何况，大消费类个股的高位回落对应的指数是3000点一线，而目前上证综指是在2900点一线，指数的低位也在一定程度上缓冲了压力。

综上所述，随着周期股的活跃，短线来看，至少上证综指有望保持相对强势的格局，沪深300指数也有望伴随出现强势行情。

因此，在短线操作中，一方面需要对高高在上的科技创新主线的调整予以谨慎，另一方面则可以适量跟踪以钢铁、水泥股为代表的周期股主线。其中，水泥股的良好的区域竞争格局、产品价格的高位运行等优势，可能会放大其低估值优势所带来的做多能量；另外，对处于持续调整的医药创新股也可跟踪，毕竟目前此类个股调整幅度大，但产业趋势依然清晰，目前只是杀估值所带来的调整，因此，随着股价的走低，产业逻辑的优势仍然会吸引中长线资金的低位建仓，可跟踪其龙头品种的股价表现。

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