股市胶着状态还将维持
■健中观潮
■应健中
还有22个交易日，2019年的股票交易就要拉上帷幕了。临近年末，行情有点无精打采，多空双方都无心恋战，每日的交投量证明了这点。量放不出来，每日4000亿元左右的沪深两市交易量，基本上就是存量资金在不同的板块上倒腾来倒腾去的。年尾这22个交易日差不多也就这样了。
一级市场还是不停地发。本周完成了浙商银行的上市和邮储银行的发行，浙商银行比渝农商行更快地跌破了发行价。浙商银行的破发，市场事先已经有心理准备，但博弈者依然不死心，无利可图但申购者依然踊跃，中签率也就千分之六，上市后手脚麻利的，赚点小钱落荒而逃，手脚慢的就套进去了。由于中签率低，这样的股票也亏不到哪儿，如果哪天中签率百分之百，然后套牢，那才是真正的一级市场风险，现在离这一步还很远。
同样的套路也适合邮储银行。邮储银行中签率为1.2592%，未来邮储银行赚也赚不了多少、亏也亏不了多少，当下的IPO制度设计保障了融资者的成功融资。至于个人投资者，在新股上已经不能成为一种盈利模式了，现在的“一键申购”，仅仅是一种游戏而已。赚不了多少也赔不了多少，机构大块吃肉时，中小投资者能喝点汤已经不错了。
其实，一级市场的风险不在于新股上市会不会破发，以往农业银行、国航等大盘股上市也破过发，但现在看看不正是在地板价么？真正的风险是那些高价发行或者股价炒高后进入漫漫下跌路的个股。比如，华锐风电，发行价90元，上市即破发，然后跌了10年，现在股价在1元左右，这样的风险以后还会再度出现。所以，对新股的破发，还是要具体问题具体分析，估值回归理性，这是市场的必然趋势。
笔者认为，年末的股市胶着状态还将维持一段时日，当下上证指数在年线和半年线之间盘旋，年线的位置在2877点，这个点位基本上就是今年来全市场的平均持股成本，半年线在2927点，这条两线正在逐渐靠拢，今年上证指数收盘在这个区间范围内的概率较大，市场在等待新题材的介入。
在这样一个上不去、下不来的市场中，在操作上还是要谨慎为好，持股等待市场突破还是持币等待突破，这是一个值得琢磨的问题。笔者以为，当下市场持币旁观市场的盘局相对比较主动一点，手中有钱、心中不慌。拿着股票看着市值的涨跌，一会儿市值减小了，一会儿又增大了，时间一久，心态容易搞乱。所以，手持现金，手中无股、心中有股，流动性好的市场，行情一来是不怕踏空的。
至于一级市场，参不参与实际上都无所谓。因为现在的一级市场只是一种游戏，中签率高的新股，也赚不了多少钱，这种盈利构不成一种盈利模式，对总资产的贡献率几乎可以忽略不计。至于小盘股中签率低的，几乎所有的申购都在做无用功，弄着玩玩可以，不可当真的玩。至于上市后的新股，还是不碰为好，因为原始股持有者频频套现，这才是市场真正的风险所在。
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