想要稳股市只需“三招”
■李志林（忠言）博士
本周，由于新股扩容加快、放开再融资新规，导致各指数大跌。管理层一再强调的“有活力、有韧性的股市”，“为投资者创造财富保值增值的机会”，“检验改革成果有两条标准，一是能否稳定市场预期，二是能否真正给市场带来信心”，再次化为泡影。在我看来，监管层真正想要稳股市，只需三招便能立竿见影。
第一招：给市场明确的扩容预期资本市场最本质的关系就是供求关系。A股之所以长期熊市，熊冠全球10年，原因就在于供严重大于求，导致股市跌跌不休。本周的蓟门法治金融论坛上，吴晓求、曹凤岐、贺强、刘继鹏、胡俞越5位教授共话“如何振兴股市”，对扩容加快提出了意见。
吴晓求说：“资本市场缺的不是钱，而是一个未来预期、一个信心。当预期发生紊乱，或者说不知道怎么做预期的时候，市场一定会混乱”；“市场的核心是财富管理功能，而不是融资的功能，各国无一例外”；“最应该被教育的不是投资者，而是融资者”。
曹凤岐说：“没保护好中小投资者利益，如何振兴这个市场？”“一些企业只知融资，不知道给股民回报；还有一些通过拉升股价，让大股东套现离场，这些充满投机和炒作的行为，使得少数人赚钱，多数人赔钱”。
贺强认为：“要想股市稳定，从理论上讲很简单，供和求要平衡，最起码要出台两方面（扩大供给与扩大市场资金）政策。如果出单方面（加大供给）政策，必然导致股市失衡，必然要下跌”。
刘继鹏说：“中国股市不是投资的市场，而是融资的市场。无论熊市牛市，大批企业跑步上市，只要上市，身价就是十亿、甚至百亿。有人可以花七八个亿买两幅画，有人可以捐650万送女儿去读国外大学，还有身价千亿的人，诉说减持的理由竟然是补贴家用”！
几位专家的发言，充分反映了投资者的心声，应该引起监管层的高度重视。
我认为，监管层稳定市场预期的最好办法，就是将每年的扩容规划提前向市场告知，以便让各类投资者都能根据供求关系来做投资预期和计划。当前A股主要任务不是继续快速扩容，而是加强基础制度建设，给市场休养生息的机会，即使发高科技新股，扩容也应适度，考虑市场的承受力。
刚刚过去的10月份，普通板审核了24家企业，科创板审核了28家企业，上会企业达到52家，单月过会47家，发批文30家。再看11月份，扩容的节奏更快。本周已经发了7只新股，下周还要发10只新股。
建议监管层能从A股实际情况出发，提前宣布每周发行新股4—5家，每年发行200家左右。只要信息透明了，就会有大量的场外资金积极入市，完全有能力让A股走上慢牛的轨道。
第二招：新老划断，化解大小非减持冲击
随着新股的不断发行，并且总股本4亿股本以下的新股，仅流通25%的股份；总股本4亿股以上的上市公司，仅流通10%。遂造成了75%—90%的大小非在1—3年中解禁，没完没了的减持成为冲击A股市场股价中枢的“杀手”。 （下转5版）
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