探底后成功反弹：A股三大指数收红 成交额超4000亿元

A股市场10月25日开盘涨跌互现，而后弱势探底，临近午盘时券商股奋力托起大盘，指数更是一度翻红，午后更是震荡走高。

至10月25日收盘，上证综指涨0.48%，报2954.93点；深证成指涨1.1%，报9660.44点；创业板指涨1.3%，报1675.34点。

沪深两市总共有37只股票涨幅在9%以上，7只股票跌幅在9%以上。

沪深两市成交总额为4058亿元，较前一交易日的3603亿元增加455亿元。其中，沪市成交1602亿元，比上一交易日的1417亿元增加185亿元，深市成交2456亿元。

北向资金继续向净流入。Wind数据显示，截至10月25日收盘，北向资金合计净流入15.37亿元。其中，沪股通净流入0.06亿元，深股通净流入15.31亿元。

科创板3涨32跌，涨幅最大的为首日上市的海尔生物（688139）收涨96.2%，跌幅最大的铂力特（688333）下跌了6.59%。

猪肉概念股持续强势

在板块方面，猪肉概念股再度崛起，得利斯（002330）涨停，益生股份（002458）、立华股份（300761）等一度涨停，新希望（000876）大涨逾8%。

猪肉股的上涨也带动了饲料概念股的上涨，海大集团（002311）、金新农（002548）等涨逾4%。

汽车股也表现不俗，托普集团（601689）、奥特佳（002239）等涨停，新坐标（603040）涨逾7%。

华鑫股份（600621）领涨券商板块，锦龙股份（000712）、国信证券（002736）等涨逾3%。

银行股表现不佳，浦发银行（60000）、青岛银行（002948）、兴业银行（601166）等跌逾1%。

家用电器板块低迷，天际股份（002759）跌逾5%，康盛股份（002418）、格力电器（000651）等跌幅靠前。

下周将迎来关键时点

国泰君安认为，总体市场在券商股的带动下震荡回升，关注成交量的变化情况，如若量能温和放大，则市场有望在当前点位企稳。操作上建议投资者静观其变，下周将迎来关键时点。

华泰证券认为，四季度压力犹存，但三季度GDP跌至6%红线后，且9月经济数据单月修复，市场认为短期进一步下行缺少想象力。从更广的维度看，2018年开始，委贷、非标、同业投资等不规范融资渠道遭遇限制，融资渠道收窄和信用收缩，基建在此过程中首当其冲。2019年，地产投资的韧性尚存，但已表现出加速下滑的趋势。综合来看，中国经济处在L型的一横阶段，目前由于内外压力并存，这条横线是倾斜向下的。而面对2020这至关重要的一年，重拾经济平衡，兼顾结构调整和稳定增长，让L型的一横更平，便成了宏观核心课题。

海通证券认为，从市场近期整体表现而言，没有明显持续热点，前期强势的科技股随着三季报预告的不断公布，有一些利好兑现或不及预期所导致的不同程度的调整，PPI连续三个月的通缩和工业品价格持续的下跌反应的是需求侧低迷，投资者要警惕经济的现实压力。不过，另一方面，从目前上证A股盈利收益率与长期国债收益率的比值来看，目前接近2.3，根据历史经验来看，该比值大于2时往往是开始长期缓慢布局的信号。在外围不确定性依旧较大的情况下，建议控仓参与，并且主要仓位尽可能放在基本面良好、业绩增长乐观的公司，耐心等待市场走势明朗化后再做重大决策。

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