白酒面临加征消费税 中小企业影响或最大
本报讯（记者黄彦韬）近日，国务院印发《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》，提出三个方面的政策措施，其中，关于“后移消费税征收环节并稳步下划地方”的政策引发市场广泛热议。该政策指出，按照健全地方税体系改革要求，在征管可控的前提下，将部分在生产（进口）环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收，拓展地方收入来源，引导地方改善消费环境。
“政策虽暂未涉及白酒行业，但由于白酒为消费税涉及品目且公司业绩对税率变动较为敏感，引发投资者担忧。”国海证券在10月14日发布的最新研报中表示，消费税后移到销售环节，如果整个白酒行业都实施的话，对整个白酒行业都是利空。
国海证券分析师余春生表示，即使对高端白酒而言，消费税后移到销售环节，而税率不变，则意味着税基变大（终端销售价格要远高于出厂价）税额增加。在经销商交税增加的情况下，要么产品提价，但这样会影响销售，要么厂家让利，即使像茅台这样厂批价差大，可以不让利；但因为消费税后移，与经销商批发价价差变小，意味着未来可提价空间变小。
业内人士告诉记者，若白酒行业实施消费税后移，新增税额将由生产商、经销商、消费者三者共同承担，对各酒企的影响取决于酒企的话语权。
“毫无疑问，茅台肯定是受到影响最小的，我还是卖这个价格，经销商你拿不拿？不拿我给别人了啊。”有分析称，理论上茅台可以不用承担增加的税差。而五粮液有一定负面影响，但也能接受，估计会和经销商一起承担税差，不排除涨价转移税差的可能性；但品牌力低，在经销商处话语权不高的白酒，就会比较难受了，“不能涨价转移税负，不然消费者不买账，又不能让经销商吃太多亏，不然人家不卖你的酒，这时候怎么办？这个亏就只能自己吃了，这对它们的业绩肯定会有影响，所以要远离议价能力差的白酒公司。”
中金公司研报也表示，《方案》的逐步落实将在中长期对酒类行业产生较大影响，主要体现在全行业赋税能力可能增加、区域型中小白酒企业的竞争力下降、税收不规范的企业竞争力下降等方面。
中银国际认为，长远来看，白酒实际消费税率可能上行，但中高端白酒为主、盈利能力较强的上市公司所受冲击相对较小；同时，若能在征收环节严格执行，则可加快市场份额向名酒集中。
“操作难度大，实施有待观察。”中泰证券分析师则表示，国内白酒行业流通渠道复杂，包括厂家、经销、终端、消费者等多个环节，由于经销商只要具备销售网络即可获得厂家授权，无需向相关部门注册，可控性较差，而终端则以个体户居多，且数量庞大，因此白酒经销商和终端较为零散，导致白酒销售环节征收难度较大，“除此之外，我国白酒价格带跨度大，高档酒与中低档酒在价格、渠道价差等方面具备较大差异，因此相关征税规则制定难度较高。”
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