安全边际具有多重含义
■股市鸡汤
■ 陈立峰
在买入股票时，我们都清楚地知道，一定不能全价买入，必须要有一定的安全边际；也就是说，必须要打折，要在正常估值的水平上有一定的折扣才可以买入，这也是我们能够在市场里赚到钱的一个非常重要的因素。那么，什么才是安全边际？我们应该如何理解和运用安全边际？
对于安全边际，其实最简单的理解就是买入价格打折：当你确定了股票的正常估值水平之后，然后去给它一个折扣，再去买入。这就是对安全边际的理解。这是最为简单的，也是最为直接的认知，但这并不是安全边际的全部。除了价格之外，时间其实也是安全边际，企业成长的确定性本身也是安全边际。
说时间是安全边际，是因为如果你持有了一个相当优秀的公司，那么只需要花时间去等就行了。这个时候，时间本身是站在你的阵营里的，是你的朋友，只需要等上一段时间就能够赚钱，就可以获得收益。这个时候时间就成为了一种安全边际，即使你在某一时刻买入的价格有一些过高也不是问题，只需要花一些耐心就可以了。
而确定性，也就是企业增长的确定性，这也是一个相当重要的因素。只要企业增长的确定性强，那么就可以给出一个略高一些的估值，甚至可以在透支两年业绩的价格买入股票，无非就是多等两年，盈利也会来。因此，只要这种确定性不改变，就可以给予一定的高估值。
安全边际的运用，对于价值型的投资是相当重要的。因为如果不打折就不大可能赚钱，全价买入一只股票是不可能获得收益的。当然，如果是成长型的，那么全价买入是可以的，这是赚企业成长的钱而不是赚价格低估的钱。（陈立峰，市场资深人士）
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