上周末，中美经贸摩擦持续升级，美股再度暴跌；近期A股却多次逆美股而动 中国硬气鼓舞市场士气A股抗跌是否还够底气
近期多次逆美股而动、表现出抗跌性的A股，会否延续反弹走出独立性行情？ 图片来源：中央电视台
本期嘉宾
兴业证券广西分公司投资顾问张宝（执业证书编号S0190615050007）
国泰君安证券南宁双拥路营业部投资顾问廖超腾（执业证书资格编号：S0880618080016）
南国早报记者王霞
上周末，中美经贸摩擦再度升级。在8月23日晚间中国出台反制措施，决定对原产于美国的约750亿美元进口商品加征关税后，24日凌晨，美方宣布将提高对约5500亿美元中国输美商品加征关税的税率。受此影响，美股再度出现暴跌，其中纳指下跌3%，标准普尔下跌2.59%，道指下跌2.37%，金价则大涨1.93%。近期多次逆美股而动、表现出抗跌性的A股，会否延续反弹走出独立性行情？南国早报记者采访南宁券商资深分析人士，一起为本周股市“把把脉”。
1焦点关注
A股的底气
是否正逐渐增强
记者：对于上周末的消息，有投资者认为，美股大跌似乎对A股不利，但中国在中美经贸摩擦中表现出来的硬气，鼓舞了A股市场的士气。你们如何看待本周一A股市场的表现？近期市场几次出现美股大跌但A股抗跌的走势，A股是否正逐渐表现出更强的韧性和独立性？
廖超腾：从近期走势看，A股确实比美股更抗跌，亚太股市也普遍如此。究其原因，主要是美股经过11年牛市后处于历史高位，市盈率等估值高，获利回吐压力大。而A股经过4年熊市后，目前估值处于相对低位，因此，A股近期相对抗跌，主要原因是之前跌得较多。但从历史上看，以2012～2013年为例，当时A股估值也比较低，而美股亦相对处于高位，但A股只是偶尔抗跌，总体还是弱于美股。从这个角度看，A股近期抗跌，不代表下一轮美股大跌时还能抗跌。现在全球经济和金融一体化特征明显，若美股后市继续大跌，A股很难独善其身。
张宝：中美经贸摩擦自2018年3月份以来多次反复，目前来看仍充满了不确定性。但随着事件的发展，投资者心理预期已经从最开始的担忧发展到如今的渐渐适应。上周末摩擦再度升级，短期内对市场的利空影响恐将难以避免，但从中长期来看，A股市场中相关权重板块的独立性走势，使得市场不缺运行主线和赚钱效应，因此有理由也有底气抗击外围市场的利空扰动。
2走势分析
周线二连阳后反弹能否延续
记者：上周沪深股指延续反弹势头，沪指周线收出二连阳，全周上涨2.61%，回到2900点位置。从走势上看，7月底8月初的一轮快速下探所出现的几个下跌缺口，都已回补。预计后市如何运行，反弹能延续吗？上周末市场传出“富时罗素确认A股权重扩容3倍”的消息，而包括MSCI等在内的指数，也在加大纳A步伐。种种利好因素，是否将夯实A股2800点政策底的基础？
张宝：沪深股指周线二连阳，尽管从指数表现上来说并不是特别优秀，但市场内相关板块的运行精彩纷呈。总体来看，当前市场的特点就是结构性机会演绎充分，以医药和科技为主的核心资产不断上演趋势性上攻行情。趋势不退，则后市反弹的动能还会延续。同时，我们也注意到，在股指回撤的过程中，以北向资金为首的外资净流入在不断增大，逢调整大举加仓成为了其重要特征，这表明此部分资金对中国市场和投资标的的坚定看好。在外资不断流入场内，市场持续有活水支援的背景下，短期震荡整固的2900点区域平台有望成为中长期上升的坚实基础。
廖超腾：从技术形态看，沪综指已经运行到7月份的平台，该平台此前累积有较多成交量，因此市场短线会有震荡回调的压力。综合来看，近期消息面上总体以利好居多，管理层释放了一些利好政策，对市场信心的稳定起到了一定作用，但同时也有不利因素，如中美贸易摩擦最近又出现反复。另外，美股在技术形态上也有进一步下跌的较大可能。总体上，考虑到目前日线的KDJ等技术指标已经运行到高位，市场存在短线回调的压力，建议投资者保持一定谨慎，短线仓位不要太高。
3板块热点
A股“吃药”行情还能走多远
记者：近日，医药板块表现出色，尤其是上周五，板块涨幅位居两市第一，华仁药业、方盛制药、龙津药业等多达11只医药股涨停。数据显示，目前A股市场医药行业的动态市盈率为31倍，市净率为3.47倍，高于A股平均估值水平。目前，医药板块的估值高吗？其短中长线上涨潜力如何？实际上，不止是医药板块，近期贵州茅台等白酒股的不断创新高走势也令市场瞩目。现阶段是否仍可布局大消费白马股？操作上有什么建议？
张宝：医药类个股本身具有弱周期化、业绩增长确定性高的特点，且受经贸摩擦影响有限。在全球各市场，医药板块的估值都能得到高度认可。近期，在政策层面上，新一轮国家医保药物目录敲定，各医药公司产品的入围情况也已圈定。前期药品带量采购政策对医药板块的影响已消退，国家出台相关鼓励药品企业研发新品的科技创新政策，为各药企提供了发展动力，因此，医药作为一个朝阳型行业，值得投资者重点关注。操作层面上，鉴于目前市场大主线之一的消费股不断走出趋势性新高，建议逢市场调整之时积极布局，毕竟在当前及未来市场的运行中，优质核心资产都是机构资金战略性配置的板块。
廖超腾：医药股的成长性和防御性相对来说都比较好，因此理应有更高的估值。自去年下半年以来，医药板块出现了不少利空，板块指数也跌了不少，但是伴随中国进入老龄化社会以及放开二孩政策，人口分布的特点使医药板块的长线成长空间具有比较好的确定性，因此，该板块值得在市场下跌时买进，布局长线品牌。不过，从总体来看，很多绩优白马股的估值都处于历史上较高的位置，短中期继续向上的空间比较有限，因此，此类个股可以趁出现日线级别回调时买进做波段，不建议在当前价位建长线仓位。
（提醒：投资有风险，操作需谨慎。本文观点仅供参考，据此操作风险自负。）
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