大股东减持应从严规定
王方/文
上周五盘后，又有10家公司公布股份减持计划。在A股市场刚刚企稳展开反弹之时，不管这些公告减持分量多寡，大小非再度给人以减持不辍的印象，在行情处于弱势阶段，不免让投资者心中有如打翻五味瓶。
上周五公布控股股东、实控人减持的公司包括耐威科技、杰瑞股份，大股东减持的有中科信息、透景生命，董监高减持的有富森美、欣旺达、华测导航、盈康生命、健友股份，还有因股权质押被动减持的凯乐科技。大股东减持已是老掉牙的话题，2017年公布过的减持新政已堵住了许多减持漏洞，在减持时间、减持方式、减持比例和信息披露等方面都作了严格的规定。不过与成熟市场相比，还是存在过于宽松的问题。
减持问题在国企中并不成为问题，因为国企罕见有减持的利益驱动，但在民企为主的中小创中却是个大问题。毕竟一家公司的股价，在A股市场“新股不败”神话一直不变的情况下，意味着公司一旦上市，大股东就可以一夜集福，财富的骤然放大，兑现或者是至少一部分“落袋为安”乃人性使然，因此减持是个不可回避的事情。更何况，中小创公司在调整了多年之后，大多个股估值依然偏高，而一些公司不一定在未来能经得起时间的考验，这些筹码，当然更有兑现的冲动了。如果公司估值正常，没被过度炒作，而发展前景可观，那么对所有股东来说，低迷市道中减持，那将是个得不偿失的举动。
减持是市场正常现象，但如何能不对二级市场的投资者利益造成伤害，以维护市场的三公原则，已成为一个难题。过去出现过的以高价减持为目标的一些“操作”乱象被规范之后，如何让大股东利益与上市公司更长远地捆绑在一起，让创业者把公司上市当作新的起点而不是创业的终点，需要借鉴成熟市场的经验。
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