伊利股份实施限制性股票激励计划 激活核心人才团队积极性
日前，伊利股份(600887.SH)公布了《2019年限制性股票激励计划》，根据该计划，公司拟向激励对象授予182,920,025股限制性股票，股票种类为人民币A股普通股，占本激励计划草案公告时公司总股本6,097,125,108股的3.00%。这也是伊利第四次实施股权激励计划。
根据伊利公布的方案，此次激励对象包括公司在职董事、高管、核心技术(业务)骨干等共计474人，是伊利股份历次股权激励中人数更多的一次。
助力企业高速稳健增长
早在2014年，伊利股份就提出了在2020年实现“五强千亿”的目标：其主要内容包括实现全球乳业五强和营业收入突破千亿。彼时，伊利的收入只有477.79亿，利润32.01亿，利润率只有6.7%，行业正处于转型期，市场同质化严重，饱和度高，市场的不确定以及高不可攀的目标让团队士气和信心严重不足，内外部阻力巨大，目标进展缓慢。
2016年，伊利推出限制性股票激励计划，激励对象是270余名核心业务和技术人员。正是这一关键时期的关键举措，把个人利益与企业发展目标牢牢困在一起，在后来的3年里，伊利实现了高速稳健增长，陆续推出安慕希、畅轻、金领冠睿护等战略性产品，高端产品金典品牌突破百亿大关，造就了2018年798亿收入60亿利润的行业奇迹。“这个业绩的实现离不开稳定和战斗力超强的团队”，潘刚在投资者见面会上动情地说。
2018年，伊利再次提出2030年成为全球乳业第一、全球健康食品前五的宏远目标。在这个伊利发展的重要关口再一次推出股票激励计划，让企业与核心团队的目标高度一致，显然将为伊利未来的发展提供新动力。此次限制性股票激励计划所营造的“共赢”之局，也将成为中国企业撬动世界乳业格局的重要支点。
激活核心人才团队积极性
从伊利此次激励范围看，伊利股份此次限制性股权激励方案为范围很大的一次，激励对象共计474人，是伊利股份历次股权激励中人数更多的一次，其中包括公司公告本计划时在公司任职的董事、高级管理人员、公司核心技术(业务)人员，以及公司认为应当激励的、对公司经营业绩和未来发展有直接影响的其他员工。
但从激励计划本身来看，表面上有一倍的利润空间，但事实上面对45%的个人所得税，六年50%左右的融资成本，按目前股价，实际收益率在5%以内，稍有不慎就会造成负收益。再加上目前不确定的国际国内经济形势，此次激励计划的吸引力并不是如想象的那么可观。
事实也是如此，很多人觉得风险大，资金回报率不足而没有全额认购，导致有很大数量的股份被退回。潘刚又无奈地进行了强制性二次分配，让对企业、对潘刚充满信任的管理团队积极参与进来。潘刚的目的非常明显，就是让企业目标与管理团队高度捆绑在一起，让大家明白，“只有让企业取得更好的业绩，只有股东和消费者认可，只有获得更高的股票市价，大家才真能获得高收益。”
伊利当前常温板块优势明显，但低温、奶粉等业务仍然处于激烈竞争之中，而康饮、奶酪等事业部又刚刚起步，人才是快消品企业之竞争力根本，股权激励有助于公司绑定核心管理骨干，助益公司在冲击更高目标时拥有更强战斗力。
考核指标维度宽、标准严
为了进一步保证激励效果，此次伊利限制性股票激励政策也进一步突出了对核心团队的约束力：严格的“约束”考核指标，既涵盖了工作业绩、工作态度和安全合规等方面的个人综合考核，也选取了“净资产收益率”和“净利润增长率”这两个核心指标作为业绩指标。此次激励方案的业绩考核目标以2018年扣非净利润为基数，2019-2023年度扣非净利润增长率为8%、18%、28%、38%、48%，即CAGR8.2%。并且要求2019-2023年度净资产收益率为15%。这个目标是公司综合考虑了历史业绩、经营环境、行业状况，以及公司未来的发展规划等相关因素制定的。
招商证券食品饮料行业分析师杨勇胜表示，伊利公司激励方案落地，扩大激励对象，绑定核心骨干，通过优秀机制不断强化自身核心竞争力，五年维度力争50%的扣非业绩成长空间。因此，给予公司2020年28倍PE，维持35元目标价和“强烈推荐-A”评级。
世界经济形势复杂、多变，行业竞争日趋激烈，伊利股份作为行业龙头，能够清晰洞察形势、趋势，作出快速反应，为新一轮增长积蓄力量，保障企业的健康可持续发展。孟娜
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