MSCI将A股权重提至20% 市场迎千亿“活水”
北京时间3月1日凌晨6点，A股再迎重磅利好，MSCI宣布，增加中国A股在MSCI指数中的权重并通过三步把中国A股的纳入因子从5％增加至20％。
完成此三步实施后，MSCI新兴市场指数的预计成分股中有253只中国大盘A股和168只中国中盘A股（其中包括了27只创业板股票），这些A股在此指数中的预计权重约3.3%。□ 杨晓春
MSCI将根据以下时间表增加中国A股在MSCI指数中的权重:
●步骤1:作为2019年5月的半年度指数审议的一部份，MSCI会把指数中的现有的中国大盘A股纳入因子从5％增加至10％，同时以10％的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。
●步骤2:作为2019年8月的季度指数审议的一部分，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从10％增加至15％。
●步骤3:作为2019年11月的半年度指数审议的一部分，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15％增加至20％，同时将中国中盘A股（包括符合条件的创业板股票）以20％的纳入因子纳入MSCI指数。
据统计，整个A股MSCI板块市值超过30万亿，占沪深两市总市值比例高达60%，算得上所有板块中的巨无霸。此番MSCI扩容，机构预测，年内A股将吸引来逾3000亿的增量资金，未来十年，预计每年都会有约1000亿~2200亿美元的外资流入。
MSCI扩大A股权重，也折射了外资对中国市场的青睐。数据显示，2月份北上资金累计净买入603.9亿元，而1月份这一数据则为606.88亿元,创下了历史单月最高金额。而2018年全年,北向资金净流入总额高达2942.18亿元人民币,为历年之最。
2月12日，摩根士丹利发布报告表示，预计2019年外资进入A股市场的规模将达到700亿至1250亿美元，而从更长期的维度来看，未来10年左右，每年外资流入A股市场的规模大约会在1000亿至2200亿美元之间。
广发证券认为，近期支持外资流入加快的原因包括：
首先，“便宜是硬道理”，新兴市场和中国股市具备估值吸引力。2011年以来，新兴市场股市多跑输，最新相对发达市场PE折价达26%;而新兴市场中，AH指数估值更低，无论PE、股息率还是隐含的回报率，均优于全球大部分股市，相比美股的估值也处于历史下限附近，其中A股相对美股的估值折价更为显著。
其次，“中美周期从错位到回归”，跨境资金流动更倾向于中国股市。美联储从加息周期过渡到降息周期、人民币汇率从快速贬值到企稳的过程中，资金流出美国市场、流入中国市场的动力提升。
外资投资的“成绩”又如何？中金公司统计的数据显示，外资持股比例前100大A股等权重指数近10年来年化收益12.1%，近3年年化收益15.7%。更优基本面是这些股票超额收益的主要来源。近10年来上述个股绝大部分时间盈利增速高于全部A股，其年化盈利增长19%，高于全部A股的13%。同期，上述个股整体盈利水平持续高于全部A股，ROE均值为17%，高于全部A股的12%。
国信证券策略分析师燕翔指出，相对于国内机构，外资的“抱团”效应更为显著。外资机构重视家用电器、食品饮料等消费股，偏好金融以及电子医药生物等行业，上述行业投资市值占总投资市值近七成;此外，对于食品饮料、家用电器、休闲服务和建筑材料这几个行业来说，外资相对国内机构享有具有较强的“定价权”。因此，在此次MSCI扩容过程中，上述行业或将受益于外资的持续流入。
新闻推荐
本报讯证监会新闻发言人常德鹏3月1日回应记者提问时表示，今天早些时候，MSCI将A股纳入因子提升至20%，证监会对这一决定表...