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大机构为何还在观望?

金融投资报 2019-01-19 01:01 大字

■ 刘柯

最近A股指数乍寒乍暖,但市场也不乏一些局部热点,典型就是低价股中不断出现妖股,每天涨停榜排名靠前的一大半都是低价“白菜股”,如翻倍了的永泰能源。

A股的这种现状,反应出市场各层次参与者的不同看法:游资趁着监管空档期大干快上,积小胜为大胜,提前发动春抢行情;大机构依旧在观望,认为目前A股的时间点和空间点似乎都不具备启动的条件,调仓或者说积极进攻的意愿不强。

游资与机构为什么在这个时候显示出如此迥异的态度呢?我们分析低价股炒作的原因就可以看出端倪:一是股价超跌。经历了2018年持续不断的下跌,很多低价股基本都打了对折,甚至打出2、3折,这种下跌会造成上方阶段性解套筹码处于真空状态,也就是说从1元涨到2元都很难让解套盘出局,因为它们可能被套在3元甚至更高的位置;其次就是这些“白菜股”绝对股价够低。对于场外新增资金来说,绝对股价低,套牢筹码又高高在上,那撬动股价的资金耗费就少,让股价持续大涨就会事半功倍;第三是最近监管略有放松,游资胆子放大;第四是私募的量化交易卷土重来,它们肯定不会去给机构抬轿,于是选择低价股猛攻,反正都是靠筹码差价赚钱。

低价股虽然如火如荼,但整个指数运行却波澜不惊,高价股依旧在震荡,大多数中低价股也因缺乏成交而萎靡不振。如果大机构仍继续处于观望状态,则整个市场难有大的起色。

大机构为什么仍在观望?首先,它们基本不会参与低价“白菜股”的炒作,这不符合机构投资者一息尚存的价值投资观念;其次,机构投资者重兵把守的蓝筹价值股经历了几年的逆市上涨,目前处于一个相对尴尬的补跌阶段,至少是高位震荡消化获利筹码的阶段,机构即便想发动新的行情也是心有余而力不足;三是大机构目前都在观望科创板,尚不知科创板在交易制度上的创新会给市场带来什么变化,所以宁愿错过不愿做错; (紧转5版)

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