今年A股IPO成绩单：审核通过率60% 创近十年新低
12月25日，证监会结束了其2018年内的最后一次IPO审核，奥美医疗用品股份有限公司成功过会，A股本年度IPO成绩单出炉。
根据Wind数据统计，2018年全年证监会发审委共审核185家企业IPO上会申请（多次上会以最后一次结果统计），其中通过审核的只有111家，通过率为60%。
在今年券商行业整体惨淡的局面下，从IPO保荐业务来看，中信证券以15家保荐成功数位列第一，保荐过会率约68.18%；广发证券、中信建投保荐成功的企业均为10家，保荐过会率分别为90.91%和58.82%。
2018年IPO过会率为60%
Wind数据显示，2018年全年，证监会发审委共审核185家企业IPO上会申请（多次上会以最后一次结果统计），其中通过审核的只有111家，被否的有59家，暂缓表决有2家，另外有13家取消审核，通过率为60%。
而这一数据在2017年则较为可观。2017年发审委共审核了479家公司的IPO申请，其中过会企业数量为380家，过会通过率为79.33%。2018年过会企业数量不到2017年的30%。
从历年来看，除去暂停IPO的2013年，2018年的过会率也创下了近十年的新低。此前2011年和2017年出现过会率低于80%的情况，分别为77.58%和79.33%。
近十年IPO通过情况。数据来源：Wind
这与大发审委的严格审核不无关系。2017年10月17日，新一届“大发审委”首次亮相，被业内称为“史上最严发审委”。上任后出现多个惨淡“过会日”，2017年11月7日审6过1，过会率16.7%；2017年11月29日3家全否，创下IPO史上零通过纪录。
高利润不再是企业过会的护身符，首届“大发审委”关注的重点是业绩的真实性，以及持续盈利能力、内控管理水平和规范程度、募投项目合理性等核心问题。
此前有投行人士接受澎湃新闻记者采访时说，目前的态度就是强调财务合规，高利润不再能掩盖一些小瑕疵，而合规性的地位被抬高了。“发审委问得很细，有点刨根问底的意思，不给企业一点点存在瑕疵或者怀疑空间的机会。”
在12月27日安永《改革与创新——IPO市场的新动能》报告发布会上，安永审计服务合伙人汪阳说，由于内外因素的影响，资本市场走势疲软。在此大环境下，A股IPO审核的步伐放缓趋稳。2018年新股发行从严审核已成常态化，上市申请否决率进一步升高。
“严格的审核制度倒逼企业进行自我审查，当中为数不少企业主动撤回申请，客观上帮助减轻“堰塞湖”现象，缓解新股发行速度的压力。此举同时也有效地提升了拟上市企业的素质。”她说。
IPO企业数量少但平均融资额高
2018年A股IPO不仅过会率创下10年最低，IPO上市企业数量也处于10年中较低水平。
根据安永发布的《改革与创新——IPO市场的新动能》报告，2018年A股预计有105家企业上市，同比（较上年同期）下降76%；集资1387亿元人民币，同比下降40%。
但2018年新股平均筹资额创2011年以来峰值。安永在报告中指出，从筹资额规模来看，10亿元以下的占比29%，同比下降37%；而相较于2017年没有筹资规模达到50亿元以上的情况，2018年筹资额达50亿元以上的IPO筹资额占比32%。
历年IPO平均筹资额。数据来源：安永
究其原因，主要是因为在2018年有多家“独角兽”企业上市，如工业富联、宁德时代、药明康德。这几家企业的首发募资金额分别为271.53亿元、53.52亿元、21.3亿元。
按照安永的统计，从行业来看，科技、媒体和通信行业列全年筹资额行业第一；“独角兽”企业上市节奏加快。从地区来看，江苏和广东分列IPO宗数和筹资额第一。按宗数计，江苏、广东、浙江、上海及北京分列前五，占IPO总宗数的69%；按筹资额计，广东、江苏、北京、四川和上海分列前五，占总筹资额的70%。
2018年IPO宗数地区分布。数据来源：安永
中信证券以15家保荐成功数位列第一
在从严审核和较低通过率背景之下，作为中介机构的券商保荐成绩如何呢？
Choice数据统计，2018年有50家保荐券商有项目上会，其中有39家券商有项目通过审核，有近一半券商只有1个项目上会。
在今年券商行业整体惨淡的局面下，从IPO保荐业务来看，中信证券以15家保荐成功数位列第一，保荐过会率约68.18%；广发证券、中信建投保荐成功的企业均为10家，保荐过会率分别为90.91%和58.82%。
中金公司、华泰联合的保荐成功家数均为7家，保荐通过率也均为100%。东方花旗、国金证券、招商证券的保荐成功企业数均为6家，但保荐过会率高低不一。
以招商证券为例，虽拿下14家企业保荐资格，但最终仅6家过会，保荐通过率不足50%；兴业证券也出现保9过4、保荐通过率不到50%的局面。
2018年保荐项目通过数量大于5个的券商。数据来源：Choice
最快于2019年上半年推出的科创板和试行注册制，以及国家支持资本市场为实体经济服务的政策不变，使得2019年A股活动有望回暖。
汪阳补充道：“科创板的建立和探索增加了科技创新企业的融资渠道，帮助优质企业发展壮大；比较现有上市条件，科创板对于科技型企业的包容性也会吸引一些原本无法在A股上市，但成长性高的新经济公司，从而吸引资金留在A股，提高A股上市公司的质量。在未来，科创板上市公司将涵盖智能制造、行业龙头、拥有自主专利、独角兽、高科技和新材料等类型的企业。”
科创板对券商的投行业务也将带来利好。华创证券在研报中指出，科创板的推进将给券商投行部门带来业务规模增长，券商作为中介机构的作用有望放大，费率可观。同时还将带动销售、交易、直投、创投等其他业务的联动发展，强投行将率先受益，利好券商。
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