没有游资股市也不完整
■申万宏源证券 桂浩明
近段时间，沪深股市个股活跃度明显提高，特别是一些业绩不佳、前期下跌较多的股票，出现了成交放大、股价大幅上涨的局面，其中有的甚至连拉涨停，即便是上市公司乃至监管部门连续发出警示风险，也没有能够抑制其飙升走势。有人说，这是“游资又回来了”，当然还有更多的投资者，对这种状况表达了某种担忧。
说到游资，其实这只是一种约定俗成的提法，并没有标准定义。通常人们把那些热衷于集中力量在个股上进行短线，甚至是超短线交易的资金，称之为游资。其操作特点是大进大出、快进快出，买卖举措较为凶悍，往往拉高迅速，出货时则不计成本，动辄就会搞出“天地板”之类的状况。在2015年上半年的股市行情中，游资的这种操作十分火爆，达到了近乎疯狂的程度，而这也为随后股市的暴跌埋下了伏笔。从那以后，有关部门加大了对游资操作的监管力度，股票如果被连续拉升会要求停牌核查，参与其中的股东账户则会收到警示函，有的还会被暂停交易。与此同时，对于作为游资炒作对象的高送转、资产重组等行为，审核也十分严格。有了这些多管齐下的监管措施，这两年来游资在市场上的活跃度大为降温，股市也因此变得相对平静了许多。当然，少了因为游资炒作而出现的妖股，也有人觉得股市似乎显得有点寂寞了。
无需讳言，游资的存在，特别是它们的那些操作模式，的确与一个成熟市场所应该具有的长期投资、价值投资特征有着很大的距离，而且它们在向市场提供流动性的同时，也的确造成了价值体系上的某种紊乱；而且不可否认的是，其在操作中的某些行为，也是游走在监管红线附近，打擦边球的现象也是经常会出现的。所以，游资的存在，在市场上一直有着很大的争议，并且受到了较大的监管压力，一度运行空间也是被大大压缩了。（下转5版）
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