人保集团A股发行获核准但股数缩水一半 融资额或超74亿元

新中国第一家全国性保险公司人保集团“回A”获批。

9月28日晚间，证监会发布消息称，按法定程序核准了中国人民保险集团股份有限公司（人保集团，1339.HK）的首发申请。随后人保集团H股公告，A股发行股数不超过23亿股，有效期为批准之日起12个月内。

与人保集团此前在招股说明书中披露的数据相比，其最终发行股数缩水一半。4月9日，人保集团在中国证监会网站预先披露更新的招股说明书显示，在未考虑超额配售选择权的情况下，本次发行数量不超过45.99亿股、每股面值为1元的A股(即不超过本次发行上市后总股本的9.78%)。本次发行募集资金扣除发行费用后，将用于充实公司资本金。

就估值而言，作为一家国有金融机构，影响人保集团估值的因素较多，为了防止国有资产流失，其发行价格不得低于最近一期经审计的每股净资产（3.23元/股）。若以其每股净资产3.23元/股保守估算，此次融资额约在74.29亿元左右。不过，在H股市场上，人保集团目前的市净率为0.87。

完成A股发行计划后，人保集团将成为继中国人寿（601628.SH、2628.HK）、中国平安（601318.SH、2318.HK）、中国太保（601601.SH、2601.HK）、新华保险（601336.SH、1336.HK）之后，第五家以“A+H”形式发行的保险机构。

2018年半年报显示，今年上半年，人保集团合并净利润为143.48亿元，同比增长12.2%；归属于母公司股东的净利润为100.45亿元，同比增长14%；人保集团总保费收入2861.6亿元，同比增长2.3%；核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为244%和320%；年化总投资收益率5.1%。

人保集团是新中国成立后的第一家保险公司，其前身是1949年成立的中国人民保险公司，之后改为中国人民保险集团公司。人保集团的上市之路可谓曲折。2003年11月，人保集团旗下财险公司中国财险（2328.HK）在港交所挂牌上市，成为中国内地大型国有金融企业海外上市“第一股”；2009年9月，人保集团完成整体改制；此后，人保集团最终敲定选择“集团H股先行”的上市方式。2012年12月7日，人保集团在香港联合交易所完成了H股上市，开创了中管保险集团境外整体上市的先河。

在即将回A上市之际，人保集团于今年6月正式对外发布了创新驱动发展战略。对于创新驱动发展战略目标，人保集团明确了到2022年跻身国内创新型金融保险集团前列，到2025年跻身国际创新型金融保险集团前列的规划目标。

截至9月28日收盘，人保集团H股报3.52港元/股，涨1.44%。

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