科技引领行情会不会成主趋势？

■ 刘柯

美国股市向来是全球股市的风向标，现在最牛的趋势是什么？是科技股行情，是纳斯达克这个“小兄弟”拉着道琼斯和标普指数跑。截至美国时间本周四，纳斯达克综合指数连续第八个交易日上涨，创2017年10月份以来最长连涨天数。

现在的纳斯达克已经成为全球最牛的指数，今年以来屡创历史新高，目前已经抵近8000点大关！而在2008年金融危机之时，纳斯达克却是下跌“重灾区”，最低跌至1386点的水平。经过十年奋发图强，现在纳指已经涨到了7891点，是十年前最低点的5.7倍，同期道琼斯指数上涨数值只有3.4倍。令人尴尬的是，我们2010年比照纳斯达克创立的创业板，虽然躲过了金融危机，但八年只上涨了50％不到，且这个涨幅还是在大量新公司IPO上市后录得的。主板上证指数更加低迷，十年涨幅几乎为零，如果算上IPO因素，实质上是负增长。

有意思的是，纳斯达克涨到现在目前的平均估值水平为35到40倍之间，这个估值虽比当年科网泡沫时低，但也高于道琼斯，而且这种偏高的估值伴随的是偏高的企业业绩增长，形成一种互相促进共同发展的良好态势。纳斯达克很多公司已经让估值与业绩增长相匹配，而且一大批优秀的科技公司奋勇争先，股价不断刷新纪录，这是纳斯达克能涨冠全球的最重要原因。

纳斯达克不仅自己成功，还利用领先的市场体制培育出了微软、思科、谷歌、英特尔、苹果、亚马逊、Facebook、特斯拉等一大批高科技公司引领美国经济，你能听到的看到的最牛科技公司基本都能在纳斯达克找到。目前，大TMT板块占了纳斯达克整体50％左右的市值空间，生物制药也是纳斯达克的明星板块，板块市值达到了11000亿美金左右，基本上占了纳斯达克市值的15％左右，而这两个板块的优势公司也是全球翘楚。

夸了别人，看看自己。A股的中小创能不能跟随纳指率先突围？现在A股的主板困难重重，指数权重化造成失真， (紧转5版)

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