教育类企业扎堆出境IPO： 6家已挂牌12家正排队
今年以来，在冲击港股、美股IPO的资本队列中，教育类企业成为大热门。目前，合计已有18家公司出境或谋求出境IPO。
三方面原因致教育公司IPO出境
上周二，新东方在线正式向港交所递交了招股说明书，同一天，民办教育集团博骏教育通过港交所聆讯，进入挂牌的倒计时阶段。
目前，正式挂牌和谋求赴港上市的教育企业达到15家。其中，澳洲成峰高教、中国新华教育和21世纪教育已在港挂牌；华立大学、博骏教育、天立教育、春来教育、希望教育、华图教育、科培教育、银杏教育、卓越教育、沪江教育、宝宝树、新东方在线正在排队。
如果算上在美股上市的朴新教育、尚德机构和精锐教育等3家公司，今年合计已有18家教育类企业出境或谋求出境IPO。从公司类型看，以上企业覆盖了民办学校、职业教育、在线教育及K12等各种教育行业的细分类别。
西安交大管理学院教授仝铁汉介绍，教育类公司争相出境IPO的原因，一方面是看重境外股市的包容性和开放性，对企业IPO的门槛要低于国内；另一方面，很多民营教育机构初始注册登记时都是非赢利机构，而按照我国法律规定，上市企业必须是赢利机构。而按照《民促法》规定，将原来的非赢利机构转化为赢利机构需要一个过程，这就给教育企业带来一定障碍，而在境外上市会更便捷；另外，教育类公司相比传统企业，具有轻资产、重智力运营等特性，国内投资者的态度相对谨慎，出境上市是一个不错的选择。
国内民办教育占比达34.57%
教育公司争相出境IPO的背后，已上市公司的股价表现并不一致。3月23日在美上市的尚德机构上市首日即跌破11.5美元发行价，截至最新收盘，该股股价报7.72美元，仍处在破发状态。3月28日在纽交所挂牌的精锐教育，最新收盘价11.24美元略高于发行价。6月15日登陆纽交所的朴新教育，开盘首日曾一路上涨。不过，最近该股股价出现震荡，截至最新收盘报18.93美元。在港上市的企业股价表现相对平稳。3月26日在港交所上市的中国新华教育、5月11日在港交所挂牌的澳洲成峰高教、5月29日在港交所挂牌的21世纪教育，截至7月23日的收盘价均高于发行价。
有券商人士介绍，虽然境外市场的IPO门槛相对A股较低，但在上市以后对于业绩和公司经营的考量相对严格，例如：不少互联网教育企业的营销成本较高，导致企业经营处在烧钱状态，加上境外市场的不确定因素，都会对公司股价形成影响。
近几年，国内民办教育学校发展迅速。据教育部公布的统计显示，到2017年全国各级各类民办学校17.76万所，比上年增加6668所，占全国比重约34.57%。
“未来一段时间民营教育公司的上市需求仍然会很旺盛。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，但随着越来越多的中资企业奔赴资本市场，全球流动性也将随之紧缩，登录美股和港股市场的难度也会提高。
仝铁汉表示，相对而言，能够引领本行业、潜在客户群体庞大、运营管理规范、赢利能力强的教育机构，上市前景更好，“如果非得要说，涉及高端的学前教育和学科类培训的优势会更大一些，当然作为基础教育的补充类培训，市场需求也不小。”华商报记者 李程
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