迎接五年大牛市
■波段预测
■陈志平
格雷厄姆说过，“牛市过度看涨，熊市过度看跌”。之前我已反复强调中国股市经过这次“股灾”后估值已经处于历史的底部。我在7月6日利空出尽之后将反攻的马前炮预测：“上证综指12.5倍左右的估值，大幅低于美国的24倍，相对比新兴市场国家的印度（22.8倍）和巴西（18.8倍），中国股市是严重低估。在6月中下旬一些视为大资金风向标的ETF已经开始悄然增长，特别是创业板很明显，证明价值投资者正在悄悄的进村。”
我还预测中国股市经过这三年七、八轮的股灾之后，将迎来下轮长期牛市的预测。6月中下旬反复提示的国产软件、芯片、半导体及工业互联网等已经有部分提前大盘止跌，且已经上涨了20-50%左右。目前创业板指数已经领先于几大指标出现了右侧的买入信号。综上所述，大盘可能还有最后的几天逢低买入的机会，下周初就是“大暑”，包括上证指数等在下周出现右侧的买入信号后，将正式开启下轮长达五、六年的牛市。
几年之前可能大家因为没有买茅台、长春高新、海康威视、格力电器、通化东宝、恒瑞医药等一批长线牛股而懊悔，另外过去十年是电子行业的黄金十年，涌现了海康威视、大华股份、三安光电、立讯精密、大族激光等众多10倍牛股。我们总结这些牛股的特点：首先必须是成长型行业，行业保持快速增长，如安防、消费电子、LED都属于最近十年快速增长的电子行业；二是行业里面最优质的公司，占有最大的市场份额、净利润率最高；三是拥有优秀的管理团队。总而言之，大牛股必须具备以上的几个条件。
而目前我们可以去看一下中国股市历史上几次暴跌之后的机遇，如果公司基本面非常好，但是由于受到大盘暴跌之后的影响而出现了暴跌，其实就是巨大的机遇。站在未来的几年来看这次的股灾，我坚信，本次的股灾同样也会带来巨大的机遇，关键是我们选择什么行业及什么公司。前期我已多次强调，中国经济进入转型升级的阶段，服务消费和科技创新将是未来产生长期牛股的摇篮。
目前的中国股市急需管理层打造一个“三公”的市场，但在这么惨烈的股灾之后却让“老外”来抄中国投资者带血的筹码。中国投资者的疑惑是为什么中国经济是世界最好的，我们的股市却连续三年产生七八轮股灾？为什么跌幅是全球第一？而美国的纳指却是连续十年牛市？还有，2015年股灾之后有关部门承诺4000点之下不发新股，但在2015年11月6日宣布IPO重启以来已经发行新股760只。而美国股市扩容到800只股票，整整用了100年时间；香港股市扩容到800只股票用了33年。
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