六间房与花椒重组 新公司估值85亿 深交所发问询函，关注花椒估值更高的合理性
2018年，直播行业的资源向头部平台靠拢，虎牙、映客、斗鱼……诸多平台公司都动作频频。
6月27日晚间，宋城演艺（300144）公告称，旗下全资子公司公司北京六间房科技有限公司将与花椒直播运营主体——北京密境和风科技有限公司重组。
这也意味着，直播行业的洗牌进程又迈出一步。2年亏损5.79亿元的花椒与2年盈利5.24亿元的六间房迅速联姻，拟重组新公司加入直播行业的下半场战斗。
六间房“联姻”花椒
6月27日晚间，宋城演艺（300144）公告称，旗下全资子公司北京六间房科技有限公司（以下简称“六间房”）将与花椒直播运营主体——北京密境和风科技有限公司重组。这也意味着，六间房和花椒直播这两个曾经的竞争对手，将携手成为“一家人”。
密境和风全体股东将以所持100%股份，认购六间房新增注册资本。后者整体估值34亿元，而密境和风整体估值51亿，因此重组后的新集团公司估值为85亿元。
值得注意的是，重组完成后，花椒全体股东占重组后主体60%股权，宋城演艺和战略股东合计占重组后主体40%股权。但宋城演艺表示，为优化股权结构，公司拟向适格投资者转让部分六间房股权，完成转让后其在集团公司的持股比例将低于30%。
由此，与密境和风重组后的六间房将不再作为宋城演艺的并表子公司。
在人员安排方面，原六间房创始人兼首席执行官刘岩将出任新集团CEO，新集团的董事会应由5名董事组成，其中3名由花椒直播重组前的控股股东（360）奇虎软件任命，2名由宋城演艺任命。
此外，重组后的花椒直播与六间房将继续保持其独立品牌并独立运营。
“抱团”过冬引深交所问询
公开资料显示，从成立到运营至今，花椒与六间房各有渠道优势。其中，六间房在PC端直播处于领先地位，花椒直播则在移动端排名领先。宋城演艺称，重组后将打通双方的用户体系，有助于双方在用户规模、结构、行为分析等方面实现协同效应，并降低用户获取成本。
“移动端竞争压力太大，花椒肯定是想往PC端发展的。”一位前花椒直播工作人员告诉记者，“六间房属于老牌的秀场平台，做了很多年，在业内是很被认可的。”
比起花椒、映客、虎牙等耳熟能详的平台，六间房属于“闷声赚大钱”的代表。公告显示，2015年至2017年，六间房的净利分别为1.62亿、2.30亿及2.85亿，均超过对宋城演艺的承诺业绩。
而花椒直播的数据反而不乐观。资料显示，截至2018年3月，花椒直播累计注册用户约为1.4亿，根据艾媒咨询的统计，2017年第四季度以2.13%的活跃用户占比位于直播APP第一。虽然赚足了吆喝，但盈利能力并不强，2017年净利润亏损1.41亿元，近两年合计亏损5.79亿元。
六间房与花椒直播在盈利能力上的差距也引发深交所关注，在深交所最新下发的重组问询函中，要求宋城演艺解释二者盈利存在差异的原因，以及花椒直播估值更高的合理性。
新闻观察
直播行业迎来“中场战事”
2016年，直播行业爆发式兴起，PC端和移动端的平台多至上千家。艾媒咨询发布的《2017-2018中国在线直播行业研究报告》显示，2017年直播行业用户规模增速明显放缓，增长率为28.4%。进入2018年，随着短视频行业的崛起，诸多业内人士认为，直播行业的下半场悄然而至。
在用户增长放缓的压力下，诸多直播平台开启各种应对措施。直播平台寻求上市或合并的对策，六间房与花椒直播也不是首例。
5月11日，号称“游戏直播第一股”的虎牙直播在纽交所敲钟上市。虎牙上市不足一个月就实现股价翻倍，目前市值为62.64亿美元。
6月28日，映客直播在香港开始招股认购，官方推文称映客将以每股3.85至5港元的招股价发售股份，最终定价日期为7月4日，上市日期为7月12日。资料显示，映客预计最高估值将达到105亿港币。
据悉，斗鱼也在为IPO准备中，另有消息称，今日头条正在内部孵化游戏直播产品，由西瓜视频（原头条视频）团队负责。
宋城演艺在公告中提出，直播行业进入成熟期，增速放缓但仍保持较快增长，监管日趋成熟和常态化，竞争格局上呈现出典型的寡头垄断特征。“两家联姻后估值会高得多，以后肯定还是想要上市。”直播行业业内人士告诉记者。
成都商报实习记者 俞瑶
图据东方IC
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