上市是优质企业发展的必经之路
中信证券投资银行委员会山东分部副总裁程显宁——
本报记者李榕
企业上市有助于提升公司知名度,保障长远发展,有利于股东灵活配置资源并提高投资回报率,另外,能保障员工薪资福利水平,提升综合素质,为长足发展注入持久动力。”6月26日,在2018中国·德州京津冀鲁资本与技术交易大会金融专场——资本市场助力转型升级专题论坛上,中信证券投资银行委员会山东分部副总裁程显宁作题为《走向IPO之路》的主题演讲。刚一开始,他便列举出上市给企业带来的种种好处。
中信证券自2003年公开发行上市,2006年、2007两次再融资,并在2011年发行H股,近年来,公司净利润、净资产、净资本规模等多项指标均位于行业第一。从业多年的程显宁,在推动企业上市方面积累了丰富经验。他指出,在多层次市场结构体系中,以中小上市公司为上市主体的中小板和创业板,处于承上启下的中间位置,发挥中坚作用。程显宁表示,从全球范围看,世界知名大企业几乎都是通过上市融资,历经多次资本运作,实现规模的裂变,成为举世瞩目的焦点。从中国范围看,最具实力的各行业龙头企业也基本实现上市。上市公司的外部融资渠道多样,除了传统的银行贷款、企业债券等债权融资工具外,还可通过增发、配股等股权融资方式筹措资金,新型混合融资工具也进一步拓宽了资金来源。
“符合上市所在地的法律法规,以及相关部门的规章制度。同时,要兼顾公司管理层等各方的利益,提高方案执行的确定性和效率,尽量节约各类成本。”关于企业上市方案的设计,程显宁表示要遵守以上主要原则,并对企业选择A股或者H股上市进行详细介绍。
选择A股上市的企业,主板、创新板的企业IPO后要求总股本不得少于5000万元,且最近三年净利润(扣除非经常性损益)均为正数累计超过人民币3000万元,创业板的企业IPO后股本总额不少于人民币3000万元,最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万。对准备A股上市企业,程显宁建议应选定中介机构,选择具备较强综合实力的券商等,做好前期准备工作。企业根据资金需求接触投资者并确定投资方案,以及制定重组改制方案后,实施重组改制方案,设立股份公司,并聘请中介机构对发行人有关各方进行辅导。
对于选择在H股上市的企业,其中香港主板上市的要求过去3个财政年度的股东应占盈利至少5000万港元(最近一年盈利至少2000万,前两年累计盈利至少3000万),上市时至少达到2亿港元市值。香港创业板上市的要求日常经营业务有现金流入,于上市文件刊发之前两个财政年度合计至少达2000万港元,上市时市值至少达1亿港元。程显宁建议相关企业在准备阶段委任中介机构确定上市方案并进行资产及业务重组,另外,与境内监管机构进行预沟通,准备估值模型及准备法律及会计文件。
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