短线仍需磨底

周一两市在贸易战气氛缓和的利好作用下高开。早盘个股普遍小幅反弹，但略作冲高后出现明显的分化。近期持续获得自贸区利好刺激的海南板块和估值泡沫较少的蓝筹股，在反弹行情中显得更容易得到资金的关注，而大多数个股，尤其是上周下跌中创出2016年“熔断底”新低的个股，受技术面压制，反弹动力明显较弱，不少个股回落翻绿。午后指数在金融等蓝筹股的带动下有所回升，但盘面风格依旧是大盘强小盘弱，上证50的大幅反弹并未给市场带来信心，收盘时已经由早盘的普涨变为跌多涨少。上证50收涨1.79%，上证指数收涨0.52%，中小创则收绿。两市成交量也双双创出近期新低，做多气氛尚未形成。

消息面上，备受关注的中美贸易谈判于上周末在北京举行。中美双方周日就谈判结果发表了声明，指出双方进一步落实上次华盛顿谈判中达成的共识，在农业、能源等多个领域进行了良好的沟通，取得了积极的、具体的进展。同时强调，上述成果是基于不打贸易战这一前提，若美方再次做出加征关税等制裁措施，则本次谈判的成果将不会生效。总的来说，本次谈判的结果在预期之中，美国进行了页岩油/气的生产革命之后，石油产量激增，已经摇身一变，成了石油出口国，目前的出口量甚至已经超过很多欧佩克成员。而中国在2017年就已经超越了加拿大，成为美国石油的最大海外买主。因此，美国挑起贸易争端之后，以关税和科技为筹码，换取其石油的大量出口，也是情理之中的事。加大农产品出口的逻辑也是基于其自身现代化农业带来的产量过剩。而对于中国来说，加大进口一方面挤压了国内的上游行业的利润空间，一方面则有利于下游行业降低成本，贸易角度看喜忧参半。短线仅有的利好，可能就是之前受贸易战恐慌出逃的筹码有回补的需求，然而从周一盘面表现看，还是谨慎占据了上风。

技术面看，上证指数在经历了2月22日到3月22日的岛形反转之后，始终未能回补3242点的缺口，5月30日向下突破再次产生缺口，且至今未补。不少个股也创出了2016年初“熔断底”以来的新低，很难出现反转行情。创业板整理了近一年的箱体，也面临击穿的风险。建议短线观望，等待磨底充分之后，新热点的形成。

国元证券

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