海南板块逆势领涨 沪指缩量下挫延续调整

周四，A股延续全面调整态势。 钟金图

A股周四延续调整态势，三大股指集体小幅收跌，沪指收跌0.45%，收报3154.65点；深成指收跌0.63%，收报10564.13点；创业板指收跌0.41%，收报1838.40点。两市合计成交仅有3822亿元，行业板块多数收跌，海南板块逆市大涨。

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盘面

市场热点不明朗

周四沪深两市开盘不一，涨跌互现，随后延续弱势整理格局，其中沪指午后呈现单边杀跌之势，显著影响市场交投热情。整体而言，市场热点并不明朗，资金观望情绪渐浓。从盘面上看，海南、无人零售、生物医药居板块涨幅榜前列，军工、煤炭、集成电路、环保居板块跌幅榜前列。

海南成为“焦点”板块，继周三表现后，周四再领涨两市行情，海南瑞泽、海汽集团、钧达股份、海峡股份、海航创新涨停。此外，海南高速等12股均有拉升。

受国务院印发进一步深化自由贸易试验区改革开放方案刺激，港口板块有所异动。

物流板块走势呈现“碎步爬坡”的走势，尽管不是迅速拉升，但表现稳定。宏川智慧十天九涨停，原尚股份同封涨停板。嘉诚国际、上海雅仕、恒基达鑫、畅联股份涨幅靠前。

次新午后呈现上攻之势，宏川智慧直线涨停，湖南盐业、明阳电路、泰永长征急速跟涨。不过近期热门的环保、汽车等回调明显。

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关注 

百度、阿里、网易下月有望回A股

政策放开，海外新经济企业回归A股成为必然趋势。据媒体报道，百度已经选定了华泰证券，网易选定了华泰证券和中信证券担任保荐机构。阿里、小米、京东等回归A股发行CDR的工作也在有条不紊地筹备中。

之前有消息称，下月数家互联网公司将集中以CDR形式在内地上市。就目前的进程来看，小米可能将是第一家在香港IPO、同时以CDR形式在A股上市的公司。除此之外，京东、百度和阿里巴巴也都可能在6月份成为首批回归A股的科技公司。

值得注意的是，前日，中国结算发布《存托凭证登记结算业务细则（公开征求意见稿）》，对CDR所涉及的证券登记、存管、结算等具体业务给予明确规范。其中明确，投资者参与存托凭证的认购和交易等，应当使用A股证券账户；中国结算暂不办理存托凭证的质押登记业务。

5月4日，证监会发布《存托凭证发行与管理办法》征求意见；5月11日，证监会为配合创新试点企业发行股票或存托凭证，修订了《证券发行与承销管理办法》的部分条款。

根据目前的节奏，6月份的第一个周五，《存托凭证发行与管理办法》将具体公布，CDR的正式落地也将越来越近。

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操作

利用回调机会布局

海通证券认为，眼下，A股市场进入宽幅震荡市的上行波段，但是由于量能不足，所以在技术压力关口前，市场出现震荡回调也在预期当中。目前上证综指估值已经接近熊市估值，但结构上与当时有差异，资金之所以不肯放手做多可能还是因为今年扰动因素多，内外环境不佳导致。A股部分公司又出现债务违约风险，包括目前市场中仍有部分上市公司质押率较高（超50%），也有一定隐含风险，但这些都是局部性的，并非系统性风险，所以还是可以对阶段性行情保持乐观。只要整体盈利回升趋势保持不变，A股总归会有估值修复的空间。

操作上，强调自下而上选股、均衡配置、注重估值业绩匹配性，不少机构近阶段仍谨慎抱团医药和消费，但金融股估值确实处于低位，可以做底仓，同时可以关注短线有利好影响的国产芯片、火电、乳业等。

国金证券表示，目前来看，短期消息面利好权益类市场，而中长期权益类市场的表现最终将取决于流动性预期。当前A股整体估值已回落至相对合理水平，A股整体估值PE（TTM）、上证50、沪深300、中小板、创业板指估值（TTM）分别为18.30倍、10.75倍、13.20倍、30.71倍以及44.47倍，均基本处于历史估值中位或者略偏低区域。

综合来看，站在当前时点，由于原油价格高歌猛进、美元指数持续上涨，使得非美货币整体承压，加上美国进一步加息预期有所升温，市场流动性将保持稳健中性态势，转向宽松仍需要时间。若把时间拉长到一个月或者一个季度来看，A股市场向好基础不变，但宽幅震荡难免。

本报综合

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