政府引导基金延长委托期
资本助力科创也可能阻碍科创，专家建议——
4月27日，在蓉举行的第六届中国（西部）高新技术产业与金融资本对接推进会上，格力电器不分红导致股价暴跌一事，也被与会嘉宾所讨论，认为是资本市场没给科技创新以足够的耐心。
为何“缺乏耐心”？又如何解决这一问题？□本报记者熊筱伟
要求短期回报，资本“等不起”
科技创新需要金融资本支持。国务院发展研究中心产业经济研究部部长赵昌文却给出了一个“惊人观点”：资本市场，有时候也会阻碍科技创新。
什么情况下会阻碍创新？在赵昌文看来，当资本市场要求的投资回报周期短于科技投入周期，问题就会产生，“资本市场过度关注短期业绩，就不会支持耗时费力的科技创新。”
新药研制、芯片研发等，耗时动辄十年甚至更长，金融资本就往往“置之不顾”。“都说芯片行业重要，但国内真正参与芯片领域的风险投资人不超过30个，而做消费互联网投资的少说上千。”北极光创投创始人邓峰说，靠芯片研发挣钱，资本市场等不起。因为投资机构的资金来源于委托人，“国内委托期限通常是5年，而国外是8年、10年。”成都市创业投资和股权投资协会副会长李农表示。
启迪阿尔法研究院金融研究中心首席专家徐东波进一步解释：与发达国家相比，中国资本市场有两个不足，一方面缺乏投资“巨头”，“像美国有大量基于养老金、企业年金、大学捐赠基金等的投资机构，它们共同特点是规模大，因此也就更有耐心，能承受更长的回报周期。”另一方面是缺乏财政资金的有效引导。
政府引导基金可延长委托期
徐东波认为，应大力培育发展股权类大型投资机构。但这需要时间。建议政府可给予税收等相关政策扶持。
四川省级财政累计发起和参股设立20只各类产业发展投资引导基金，资金规模逾1000亿元。
多位专家表示，政府引导基金没有完全达到支持早期科技创新的初衷。一位成都创业投资基金负责人透露，某政府部门参与该基金，并未提盈利要求，但明确了退出时限，“三年以内退出无息，三到五年退出是银行利息，五年以上必须退出。”这就会影响基金投资取向。
邓峰认为，政府引导基金通常政府只投20%，其余都来自市场，且基金也交由公司运作。这种方式，决定了市场资本短期逐利的诉求，会影响引导基金运作。建议政府引导基金延长委托期，可设为12年或以上；增加财政资金投入比例；设计相应的奖惩措施，鼓励基金运营人员投资早期科技创新项目。
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