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小盘股 一大风险要警惕

成都商报 2018-02-07 03:22 大字

前天,大盘在低开50点的局面下,最终反弹25.42点,收出光头中阳线。但好景不长,昨日市场再次发生大幅震荡,沪指大跌116.85点,以3370.65点报收,不仅跌破3400点整数关,同时也跌破半年线支撑。而沪指3.35%的跌幅,也创下近两年来的最大单日跌幅。为何大盘再遭重挫,这一轮强势行情是否将就此告一段落?

昨天沪市只有37只个股上涨,1200多只个股下跌,深市约70只个股上涨,1700多只个股下跌。昨天A股的大跌,完全是受到美股的拖累吗?A股的上市公司和在美股上市的公司,是完全不同的上市主体,所以说A股昨天大跌,不完全说是受到美股大跌的拖累。不过,要说美股大跌完全对A股没有影响,那也是不客观的。毕竟,美股的影响力是全球最大的,它反映了全球主要机构对资本市场的态度。

而前晚,道琼斯指数大跌超过1000点,起码数字上造成的“视觉冲击”是非常大的。昨天,不仅A股大跌,几乎全球所有的股市都受到影响而出现大跌。但另一方面,美股大跌的原因和A股是不同的。美股之所以大跌,主要是之前的大牛市累计了巨大的涨幅。但A股市场昨日的大跌,除了心理层面受到美股大跌的拖累外,主要原因还是受A股自身的问题影响。

自身的原因是什么?我认为来自三个方面。第一,是1月底,不少公司发布业绩预亏、预减公告,引发了这些公司的集体大跌;第二,控股股东股权质押比例过高,以及融资盘去杠杆也引发了不小的个股风险;第三,经过一定幅度的下跌后,部分小盘股出现了流动性较差的风险。尤其是昨天,不少大跌个股的流动性风险非常明显。这里所说的流动性风险,简单说就是成交量枯竭,以至于只需要很少的抛盘,就能将股价砸到跌停。在昨天的跌停板上,不少个股只有几十万股甚至几万股的封单,股价就被打跌停。

那么,昨天大跌后,2018年的牛市行情是不是也就要泡汤了呢?我的看法是,牛市是否完结,取决于牛市的逻辑是否发生变化。这一轮结构性牛市背后的逻辑是,宏观经济不断向好,以及今年6月A股正式纳入MSIC指数,从而将有更多增量外资资金进入A股市场这个大背景。现在,既然这个牛市的逻辑并没有发生变化,那么大盘蓝筹股的牛市也不会因为昨天的大跌而发生变化。

但需要记住的是,即便是牛市,也只是结构性牛市,不会是所有个股的牛市。其实,昨天不少金融股的跌幅总体是不大的,另外,白马股也表现出了抗跌的“本性”,总体跌幅也不算大。即便有些个别白马股可能跌幅较大,但如果把时间拉长来看,与之前巨大的涨幅相比,昨天的调整也并不算什么。

接下来市场会怎么样?达哥只能说,市场要想恢复元气是需要时间的,再加上春节即将来临,春节因素也必须要考虑。那么,节前的行情可能会是以震荡调整为主吧。

(张道达)

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