V型反转 乐视网复牌创业板苦尽甘来……

乐视网1月24日复牌，意味着这颗创业板的“大地雷”可以引爆了。毫无悬念，昨日复牌的乐视网以13.80元的开盘价一字板跌停。截至上午收盘，乐视网跌停板上压着高达852万手的巨大卖单，合计8.52亿股。这意味着有33.54%的流通盘疯狂出逃。

然而市场似乎并不担心乐视网复牌后产生的冲击，颇有利空出尽是利好的感觉。因此，被市场解读为利空出尽的创业板再度上演V型反转，大涨2%以上，市场一片欣欣向荣景象。让人不解的是，昨日上午乐视网竟然还有2500多万元的成交量！对此，股吧中的股民也不淡定了，有股民问：“还有人买？这些人咋想的？”

1月23日晚间，乐视网复牌的消息在网络和朋友圈炸开了锅。投资者担心乐视网在连续跌停下，会拖累已经屡创新低的创业板。这种担心不无道理，乐视网曾经作为创业板的标杆公司，一度市值达到上千亿元，是创业板市值最大的公司，但目前市值仅剩下612亿元，不过也排在创业板第6位。这一“大块头儿”一举一动都会对创业板产生一定的影响。去年一年中，乐视网负面舆情升温的时候，就会导致创业板持续调整。2017年10月15日晚，乐视网披露第三季度业绩预告，亏损16亿元之多，第二天创业板指大跌逾2%；乐视网停牌前的股价为15.33元，按照3.91元的估值计算，乐视网股价将会暴跌74.49%，相当于连续13个跌停板。若13个跌停板成真，则乐视网的总市值将从612亿元一口气跌到156亿元，这样的“王炸”会让很多人终生难忘。

如果13个跌停板一路拍下去，持有乐视网的股民们在春节前，也许能够顺利出逃。

也正因如此，监管层早有准备。为了避免乐视网复牌的冲击，2017年12月18日，深交所与深圳信息有限公司宣布，乐视网从深证成指、深圳100指数、创业板指数中剔除，这一调整已在2018年第一个交易日正式实施。申万宏源对此表示，创业板指数和大多数成长股下跌空间十分有限，尤其是乐视网已经移除了创业板指数。同时，中泰资管人士也表示，在经过一年多漫长发酵之后，乐视网的负面舆情对于创业板的冲击已经得到了较大的消化，不会带动板块连续下挫。

“但乐视复牌对市场没有一点影响吗？这恐怕也不客观。”中泰资管认为，“积极地看，这是正视问题和解决问题的开始，可以将乐视网复牌和之后大概率的下跌当作创业板一个新的起点。”

在经历两年多调整之后，创业板开始吸引愈来愈多的市场关注。那么，何时布局才能踏准可能到来的风格切换？光大保德信创业板量化优选拟任基金经理赵大年认为，创业板已进入适合战略性配置的时点，2018年成长型公司机会较大。

目前是投资创业板股票的好时机。尽管白马蓝筹股开年来风头正劲，但赵大年认为，目前可能是投资创业板股票的较好时机，主要基于以下三大因素。

首先，创业板股票高估值风险释放充分，估值已进入底部区域。数据显示，经过两年多的调整，创业板估值已经接近2012年末行情启动前的水平。与沪深300指数相比，创业板的相对估值也达到了历史最低水平。

其次，2018年小市值公司盈利增速或重新超越大市值公司。从历史经验来看，创业板牛熊周期和其盈利好坏息息相关。去年三季度创业板公司净利润增速出现同比和环比好转，在房地产及基建短周期下行背景下，创业板公司今年盈利增速有望上行。

最后，技术周期也显示，自创业板成立至2012年低点共经历了30个月，调整已经相对充分。

华泰证券也认为，中小板和创业板今年机会大于2017年，但也会出现极大分化，估值兼顾成长依然是主线。看好国家大力支持的5G 、半导体、新能源以及医药制造业。

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