A股市场或步入新阶段：价值股与成长股拉锯
周一A股市场出现较有意思的走势。早盘开盘后不久，上证综指继续冲高。创业板指则继续惯性下跌。但随着TMT为代表的高成长股的崛起，尤其是上海钢联（300226）、同花顺（300033）等个股冲击涨停板，迅速激发了市场参与者的抄底意愿，创业板指迅速崛起。
比价优势渐显，抄底资金涌入
对于TMT为代表的成长股来说，一方面是经过了近两年来的股价反复震荡回落，另一方面则是相关上市公司的业绩仍处于持续增长轨道中，因此，此类个股的估值数据渐渐回落，从前些年80倍甚至100倍的市盈率渐渐回落至目前的40倍甚至30倍市盈率。而目前大行其道的蓝筹股、白马股的相关上市公司的市盈率数据则悄然移升至20倍甚至30倍市盈率。但由于成长股的成长前景乐观、业绩弹性强，所以，理应拥有较高的估值数据，如此来看，目前的部分成长股的估值比价优势的确开始显现。
与此同时，经过了蓝筹股、白马股近两年来的牛市所带来的赚钱示范效应，越来越多的稳健型资金重新将目光放到了A股市场。只是由于蓝筹股、白马股涨幅过大且估值数据渐趋高企，所以，这部分资金不愿意追涨蓝筹股、白马股。因此，他们将目光转向具有一定估值比价优势的高成长股。另外，前期陆续召开的券商年度策略报告会，也为成长股的崛起营造了舆论氛围，因为从媒体报道的相关信息中可以看出，不少券商研究所对2018年的投资风格有了较为激进的判断。即2017年是蓝筹股为代表的价值投资占主导地位，到2018年则可能是成长股、价值股均受宠的年份。个股涨升特征也有望从一九行情逐渐走向二八甚至三七行情。
或步入价值股与成长股拉锯的新阶段
由此可见，A股市场有望进入到一个新的投资阶段。那就是市场投资风格不再是单一的蓝筹股、白马股行情，而可能是蓝筹股、白马股涨一波，休息一段时间，此阶段就可能是成长股反击的时间周期。一旦成长股短线涨幅过大，出现休整，蓝筹股也会借此表现。也就是说，此阶段是市场风格相互拉锯、转换的时候，无论是成长股还是蓝筹股均不能力压对方而一枝独秀。
这其实也得到了两个信息的佐证。
一是从资金格局来说，目前A股市场难以迅速进入到全面牛市阶段。毕竟金融监管力度加大，使得市场资金战战兢兢，热钱更不敢轻易加盟A股。所以，A股市场的成交量难以迅速有效放大，难以驱动成长股以及借成长股为名的中小市值品种的全面反击。与此同时，A股的全球化趋势较为清晰，今年的MSCI指数也将纳入A股，这样海外资金的配置力度还将增强，他们的偏好还是蓝筹股、白马股。所以，就资金层面来说，A股的成长股与蓝筹股均拥有各自的后续援军，所以，轮番表演。
二是从产业结构来说。蓝筹股、白马股有进一步挖掘的价格空间，毕竟产业格局已尘埃落定，存量竞争中，往往是行业龙头股的市场占有率进一步提升，有利于蓝筹股、白马股业绩的进一步回升。相反，目前来看，成长股所依赖的科技产业层面的创新、突破的亮点并不多，所以，成长股的大涨缺乏强有力的产业基础支撑，只能是各自为战，难以形成清晰的、板块式行情，其对市场增量资金的吸引效应明显弱于整齐划一的蓝筹股军团。
但不管怎样，无论是成长股还是蓝筹股作为市场主角，均意味着市场人气在复苏，投资意愿在增强，所以，A股走势仍然是强势格局，甚至不排除创业板指在1700点上方形成中期底部的可能性，而上证综指则有望继续震荡前行，冲击3600点。
因此，在操作中，一方面关注蓝筹股、白马股的涨升动能依然充足的品种，比如家电、白酒、大市值银行股、啤酒股；另一方面则是可以从TMT领域、生物医药领域寻找成长趋势强劲、估值渐趋合理的品种。
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